全球有线投资维稳，无线低迷，未来LTE 投资或带领全球电信业走出阴霾。2012-2014 年全球有线市场CAGR 预计为3.5%，整体平稳增长，无线约为1.4%。据Infonetics 等机构预测，2012-2014 年全球LTE 投资CAGR 为152.9%，2014 年有望达到72.7 亿美元，全球LTE 已开始步入规模建设期，未来其增长有望带领当前低迷的全球电信业走出阴霾。
     行业低迷，估值已具备吸引力。2012 年上半年A 股通信行业各子版块全部跑输大盘，其中光通信和网优运维指数位居涨幅榜前二，分别上涨6.7%和2.5%；运营商垫底下跌17.5%。目前通信设备行业静态PE 为32 倍，处于历史次低点，低于历史平均的47 倍水平，具备一定的吸引力。
     12 年国内资本开支回升结构性投资机会凸显。我们预计12 年国内资本开支同比增长10%，将出现结构性变化：1）…………