西南证券--2006 年美国国际收支表的两个看点

2007 年3 月15 日 1页

尽管美元汇率维持较低水平，去年的经常项目逆差仍然达到8566.6 亿美元，同比上升了8.3%。
在经常项目中，服务往来在过去10 年中比较稳定地保持着600-800 亿美元的顺差，在投资等活动带
来的收益方面也是经常保持顺差或平衡，以现金汇兑为主的经常转移多年来稳定在800 亿美元的逆
差水平上，唯独货物往来逆差自1998 年以来上涨了370%以上。这从一个侧面反映出美国制造业对
外转移的趋势和美国经济对国际能源市场的依赖，在去年的进口货物中，石油和相关产品增幅较大，
消费品的增长也很显著。不过从去年第四季度开始，飞机等大宗投资产品的出口明显增加，石油进
口所需的支出减少近200 亿美元，从而使当期经常项目逆差由第三季度的2014 亿美元下降至1786
亿美元，其中货物往来逆差的降幅达到9.6%。
美国2006 年度国际收支平