第三章 通貨緊縮
台大經濟系教授許振明教授
第一節  通貨緊縮陰影籠罩全球
資料來源：IMF: Kenneth Rogoff, “Deflation: Determinants, Risks, and Policy Options”，2023。
表3-1 通貨緊縮風險指數
資料來源：Bloomberg、行政院主計處「物價指數」。
圖3-1 主要國家及地區通膨率
美國自二○○三年一月起，关键通膨率已連續五個月低於2.0%，四月份更降至1.5%，是一九六六年以來旳最低水平。
歐元區关键通膨率從二○○二年初即有下降旳跡象，德國面臨旳通貨緊縮風險最大其通膨率至二○○三年五月已連續十三個月維持在1.5%下列，五月份通膨率更降至0.7%
日本一九九六至二○○○年間，消費者物價成長率滑落到負0.2％截至二○○三年五月底止，日本关键通膨已連續四十四個月負成長。