国泰君安：大宗原材料价格月报－需求进入旺季，价格保持升势

2007 年03 月16 日 30页

2 月份部分油品装置为迎接夏季油品需求高峰来
临而进行停产检修，特别是伊朗等政局形势紧张格局逐步升级，部
分抵消了在冬季将要结束过程中北半球气候转暖的影响，油价重新
回升到60 美元以上水平。北半球夏季驾车高峰期日益临近，汽油市
场需求的强劲将拉动原油价格再次进入上升通道。
􀂆 今年本月初秦皇岛价格开始出现下跌，符合我们上期预期年初的价
格上涨是季节性上涨的判断。上月我们在月报中提出，我国有可能
成为煤炭净进口国，本月出现了这样的势头。不过，以此认定今年
仍然会供不应求，我们持不同的看法，进出口的变化，更多的是国
家中长期能源战略调整的结果，而不是市场调整的结果，以进出口
变化推断国内供求关系，有可能本末倒置。三月份的库存数据没有
披露，不过，可以预期，三月份的社会库存有可能创几年以来的新
高。
􀂆 春节过后，化工下游行业纷纷恢复开工，逐步进入生产旺季，一年
一度的春耕也即将开始，下游需求的增长带动多数化工产品价格开
始回升。除氯碱行业依旧低迷外，有机品、纯碱、橡胶、化肥等产
品价格均有不同程度的上涨。