价值投资者的温床——消费和医药 林龙 上证巴菲特研究会 2012-7-30
     消费和医药，值得价值投资者关注，因为这两个行业能够穿越经济周期，是产生牛股的温床，这一点国内国外皆然。
先来看看国内：
    据《投资快报》2012年7月18日统计，从2007年6124高点以来至今近5年的时间里，按照申万三级行业分类，以2012年7月18日收盘价计算，表现最好的3大行业依次为：1、白酒、2、医药、3、食品饮料。
14家白酒行业上市公司中，除五粮液外，其余全部超越了6124高点，其中有3只股价实现翻倍，另有5只涨幅超过50%；
111只医药生物类股票中有64只医药生物股票超越了6124高点，占比高达57.65%，其中有21只实现翻倍，另有21只涨幅超过50%，而涨幅在30%-50%的也有7只；
45只食品饮料类股票中，有24只(当中包括了上面提到13只白酒股)股价超越了6124高点，占比为53.33%；
可见，虽然大盘这几年不断寻底，但消费和医药这两个行业的优质股票却在迭创新高。
再来看看国外：

上表数据来自杰里米·西格尔《投资者的未来》，表中列示了1957-2003近50年时间美国股市回报率最高的20只股票。从中可以看出，这20家公司里，有11家来自消费行业，有6家来自医药行业，这两个行业在这20家公司中占比达85%。
具体来看看这20家公司是做什么的或者有哪些有名的产品：
1、菲利普·莫里斯：万宝路香烟，奥利奥饼干，麦斯威尔咖啡。。。
2、雅培实验室：雅培奶粉，制药。。。
3、百时美施贵宝：美赞臣奶粉，制药。。。
4、小脚趾圈公司：棒棒糖
5、辉瑞公司：万艾可
6、可口可乐：饮料
7、默克公司：制药
8、百事可乐：饮料
9、高露洁棕榄公司：牙膏、香皂。。。
10、克瑞公司：阀门、橡胶件。。。
11、亨氏公司：番茄酱
12、箭牌公司：口香糖
13、富俊公司：烟草
14、克罗格：零售百货
15、先灵葆雅：制药
16、宝洁：洗发水、香皂。。。
17、好时食品公司：巧克力、糖果。。。
18、惠氏公司：制药
19、荷兰皇家石油公司：石油
20、通用磨坊：哈根达斯冰淇淋。。。
表中有几点值得注意：
1、股息很重要。这20家公司股息率都比较高。
2、市盈率不能太高。这20家公司中市盈率最高的也只有27倍。
3、公司业务越简单越好。棒棒糖，香烟，冰淇淋，可乐，口香糖，饼干，奶粉，巧克力，洗发水，香皂，牙膏。。。这些产品一点也不复杂，简单而普通，带来的回报却让人过目难忘。
4、降低你的盈利预期。排在第一位的菲利普·莫里斯50年回报率也“只有”19.75%，这说明每年盈利能稳定增长20%已经好极了，不要制定不切实际的过高目标。