2012年上半年每股盈利0.18元，同比增长2.7%

公司上半年实现净利润4.5亿元，同比增长2.7%，略低于我们预期，其中1）

二季度收入同比增速15%，销量和平均吨价分别同比提高4%和10%；2）啤

酒毛利率同比下降0.76个百分点至42.5%；3）费用率同比下降0.5个百分点至

20%，我们认为主要由饮料业务投入减少所致。每股经营现金流0.48元。