中信证券：股指期货系列报告

—金融衍生品的法律监管及机构投资者的参与方式

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目 录
金融衍生品产生的时代背景、发展概况及其启示1
一、时代背景1
二、美国、欧洲、亚洲等地区金融衍生品市场的发展概况1
1、美国金融衍生品发展概况1
2、欧洲金融衍生品发展概况2
3、亚洲金融衍生品发展概况2
三、启示3
金融衍生品是一把双刃剑4
一、金融衍生品的主要风险4
1、市场风险4
3、流动性风险4
4、操作风险4
5、法律风险4
二、如何看待金融衍生品的风险？4
三、防范之道在于建立和完善监管体系5
1、中国证监会对股指期货的风险监管5
2、期货交易所对股指期货的风险控制5
3、期货行业协会加强行业的自律5
机构投资者参与金融衍生品的规定6
一、对共同基金投资于金融衍生品的规定6
1、美国对共同基金投资于金融衍生品的规定6
2、欧盟对共同基金投资于金融衍生品的规定6
3、香港对共同基金投资于金融衍生品的规定7
4、台湾对共同基金投资于金融衍生品的规定7
5、启示7
二、对保险公司及养老基金等的投资限制7
1、数量限制规则7
2、谨慎人规则8
3、国内的现行监管体系倾向于“数量限制规则”8
三、对其它机构投资者的限制9
四、总结9
机构投资者对股指期货的实际应用 11
一、利用股指期货进行资产配置11
1、应对突发事件11
2、突破投资限制11
3、调整投资组合的β值11
二、利用股指期货管理股票市场风险11
1、多头套期保值12
2、空头套期保值12