1.资料名称：2024-1999年上市公司企业生命周期数据

2.测算方式：采用综合得分法和现金流法两种测算方式，大家可以做核心变量和稳健性检验
（1）综合得分法：

生命周期1：参考《南开管理评论》李云鹤老师的做法，选用销售收入增长率、留存收益率、资本支出 率及企业年龄等四个指标来划分企业发展阶段 ；在具体操作时，考虑了产业之间差异的因素，即根据四个指标的总得分把总样本分行业进行由大到小排序，其中每一行业样本都按照总得分大小分成三部分，得分最高的约 1/3 部分为成长期的企业，得分最低的约1/3 部分为衰退期的企业，中间一部分为成熟期企业。

生命周期2：参考《金融研究》梁上坤（2019）老师的做法，根据这一方法，本文采用销售收入增长率、存留收益率、资本支出率、公司年龄四个变量的得分情况衡量公司生命周期。具体做法是: 分行业分别对四个指标排序打分并算出综合得分; 然后，根据综合得分按行业由大到小排序，得分最高的约 1 /4 为成长期企业，得分最低的约 1 /4 为衰退期企业，中间 1 /2 为成熟期企业，定义连续变量公司生命周期( Lifec) ，成长期取 1，成熟期取 2，衰退期取 3; 定义虚拟变量成熟期( Lifec2) ，如果公司处于成熟期取 1，否则取 0; 定义虚拟变量衰退期( Lifec3) ，如果公司处于衰退期取 1，否则取 0。


（2）现金流法：
生命周期1：采用 Dickinson（2007）提出的基于现金流分类方法，根据不同现金流符号划分为生命周期的5个阶段，即，导入期、增长期、成熟期、淘汰期及衰退期。
生命周期2：将导入期和增长期合并为成长期，淘汰期和衰退期合并为衰退期

3.资料范围：综合得分法有5539家企业，5.9万多个样本；现金流法具有5682家企业，7万多个样本包括原始数据、计算代码和最终计算结果，大家可以验证一下确保准确性！

4.参考文献：
[1]李云鹤,李湛,唐松莲.企业生命周期、公司治理与公司资本配置效率[J].南开管理评论,2011,14(03):110-121.
[2]梁上坤,张宇,王彦超.内部薪酬差距与公司价值——基于生命周期理论的新探索[J].金融研究,2019(04):188-206.
[3]DickinsonV．．Cash flow patterns as a proxy for firmlife cycle ［J ］．Working paper Fisher School of Accounting University of Florida 2007
[4]尹闪. 企业生命周期的实证度量——基于现金流组合视角的分析[J]. 中南财经政法大学研究生学报(4期):52-57.

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