金陵饭店－民族酒店行业的龙头公司

03.21 18页 海通证券

目 录

投资要点............................................................................................................................................4
1. 金陵饭店 PK锦江股份................................................................................................................5
2. 行业发展分析...............................................................................................................................6
2.1 行业发展现状.......................................................................................................................6
2.2 行业发展趋势.......................................................................................................................7
2.3 地方政府的支持...................................................................................................................7
3. 酒店实体经营的发展模式...........................................................................................................7
3.1 酒店投资业务.......................................................................................................................7
3.2 酒店管理业务.......................................................................................................................8
4. 金陵饭店的股东结构...................................................................................................................9
5. 财务分析和公司未来发展方向.................................................................................................10
5.1 财务分析.............................................................................................................................10
5.2 公司未来发展方向——募集资金项目分析......................................................................11
6. 风险提示.....................................................................................................................................12
6.1 突发性事件的风险.............................................................................................................12
6.2 房地产市场的风险.............................................................................................................12
7. 预计未来三年业绩稳步增长.....................................................................................................12
8. 股票合理价格区间为 4.14元/股至 5.62元/股.........................................................................12
8.1 DCF估值.............................................................................................................................12
8.2 市盈率估值.........................................................................................................................13
附表：财务报表分析和预测..........................................................................................................15