富国基金－2007年一季度投资策略报告
20页      2007-01



目 录
第一章
宏观经济.......................................................................................1
一、 中国经济迅速崛起.......................................................................1
二、 人民币升值影响深远....................................................................2
三、 中国经济有望迎来“无周期增长”.................................................. 3
四、 全球经济正迈向经济周期的中段....................................................5
第二章
市场观察.......................................................................................7
一、 美圆汇率....................................................................................7
二、 原油价格....................................................................................8
三、 有色金属....................................................................................8
四、 BDI指数.....................................................................................9
五、 农产品........................................................................................9
第三章
投资策略.....................................................................................10
一、 资本市场效率显著提高............................................................... 10
二、 股权分置改革成功..................................................................... 11
三、2007 年市场中枢将大幅上移...................................................... 11
四、过于强烈的资金推动可能诱发2007 年某个时段市场剧烈波动....... 12
五、主要投资机会：仍然是非贸易部门为主....................................... 12
六、积极寻找“非典型”增长机会.................................................... 13
七、2007 年1 季度行业配置建议..................................................... 13
Fullgoal Fund Management Co., Ltd.
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本报告基于公开资料撰写，但不保证所使用公开资料的准确性、完整性。
过往业绩并不代表将来表现，投资涉及风险。
第一章：宏观经济
展望2007年，中国的整体宏观经济环境可以概括为：我国经济有望迎来无周期增长，其
中，出口与投资仍然是拉动我国经济快速增长的火车头，加速增长的消费、稳健的财政
实力、所得税率的降低成为我国经济增长抵御周期波动的内在稳定器；外部环境相对来
说略微逊色，全球经济增速放缓已成定局，软着陆可能是最好的结局，最大的风险因素
来自美圆的无序贬值和美国通胀的失控。另外，人民币升值的速度将会加快。
一、 中国经济迅速崛起
中国经济迅速崛起可以两个指标得到验证：人均GDP，以及GDP 总量占世界的的比重。
从名义人均GDP 来看，2001 年中国人均GDP 首次突破1000 美圆，预计2007 年将达到
2174美圆。
从购买力平价（PPP）计算的人均GDP 来看，中国的人均GDP1993 年即已突破2000 美
圆，2007年将达到8855美圆，已经进入中等发达国家序列。
从GDP在全球所占比重来看，中国经济的分量也是越来越重。以名义货币计算，中国GDP
占全球5%，但是，以购买力评价计算，2006 年中国的GDP 已经占全球的16%。
中国经济迅速崛起
资料来源：www.imf.org
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