总体投资原则：2012年，维持造纸行业“审慎维持类”的投资信评级。造纸行业的总体投资原则是“谨慎介入，区别对待，紧跟政策，环保优先”。造纸行业作为国家基础原材料行业，具有资金及时密集型特征，行业景气度与宏观经济表现密切相关，且属于两高行业，消耗大量林木资源和水资源，面临诸多政策风险，且部分纸种未来仍面临较大的产能释放压力，投资应坚持谨慎介入原则，提高准入标准，选择行业内优秀企业适度支持。区别对待原则是由于造纸行业的各细分子行业在产品特征、污染程度、需求变化及风险状况等方面存在较大差异，因此应根据其不同特征，制定不同的准入标准，实行不同的投资政策。环保优先原则是根据造纸行业环保压力巨大的特点，要求投资对象环保必须达标，环保不达标的企业严禁介入。