拨备率不足的隐忧

   上市公司公告资料： 8月15日浦发银行公告中期净利增长超三成。上半年实现营业收入400.03亿元，比2011年同期增加81.38亿元，增长25.54%；实现税后归属于母公司股东的净利润171.93亿元，比2011年同期增加43.13亿元，增长33.49%。

    这与已经公布半年报的兴业银行、华夏银行一样，浦发银行的净利润增长情况好于市场预期。但是市场却走出了迥异的走势，浦发银行当天最大下跌幅度超过3个点，最终收盘下跌2.82%，这是什么原因呢？　　

回答上面问题主要还是出于对银行贷款拨备率不足的担忧。

从财务报表不难得出，浦发银行上半年主要利润来源于贷款业务和息差收入。其中息差收入受到货币政策宽松取向确立、有效信贷需求不足、利率市场化继续推进等因素影响，下半年见顶的可能性比较大。贷款业务从公告期末，按五级分类口径统计，浦发银行期末后三类不良贷款余额为76.88亿元，比2011年底增加18.60亿元；不良贷款率为0.53%，较2011年底上升0.09个百分点；不良贷款的准备金覆盖率达到414.03%，比2011年底下降了85.57个百分点。不良贷款率主要受到温州和杭州地区影响出现上升。从最新公布的GDP和PPI数据来看，国内经济减速成为大的趋势，经济环境的低迷可能会导致产业出现分化调整，而市场优胜劣汰的规则也将直接造成部分企业离开本行业或者成为合并、重组的对象。市场分析人士相信下半年银行系统不良贷款率有可能进一步攀升，换个角度来说也就是银行系统风险将加大。问题资产的出现直接侵吞银行利润，而贷款拨备率假如不足，将影响金融安全。  

通过以上的分析可以得出下半年银行增速下行，利润下降，行业风险上升。

作为国家最为重要的金融行业，安全始终是放在第一位，所以为了有效解决当前的拨备率可能的下降或不足问题，管理层可能从两方面入手。一是严把信贷关，减少问题资产的出现比率；二是增加自身资产，稀释不良贷款率，提高拨备覆盖率。通过前一种方法虽然能一定程度上达到减少不良贷款出现的可能，但是同时也减少了自身的信贷规模，以牺牲市场份额为代价可能是最后的选择。第二种方式就是加大融资力度，通过增发、发债等方式。其实这与我国上市公司“上市-融资-做大规模-再融资”的模式是不谋而合，所以从这个角度出发不难推测出假如拨备率进一步下降，上市银行将启动新一轮的融资潮，这对持续低迷的A股市场来说，绝对是个不小的打击。

　　交通银行的定向增发或许只是一个开始......

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