公司治理水平

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计算说明

      运用主成分分析法，从监督、激励、决策多方面构造综合性指标来度量公司治理水平。
      选用高管薪酬（Mana_Pay）与高管持股比例（Mana_Share）来表示公司治理中的激励机制，用独立董事比例（Outratio）与董事会规模（Board）来表示董事会的监督作用，用机构持股比例（Inst_Share）与股权制衡度（Share_Balance）（二至五大股东持股比例之和/控股股东持股比例）来表示股权结构的监督作用，用董事长与总经理是否两职合一（Dual）来表示总经理的决策权力。基于上述7 个指标，运用主成分分析法构建公司治理指数。将从主成分分析法中得到的第一主成分作为反映公司治理水平的综合指标。得分越高，公司治理水平越好。

注：其中高管的定义采用广义的范畴：包括董事、监事和高级管理人员。


参考文献

• 周茜, 许晓芳, 陆正飞. 去杠杆,究竟谁更积极与稳妥?[J]. 管理世界, 2020(8):127-147.
• 顾乃康, 周艳利. 卖空的事前威慑,公司治理与企业融资行为——基于融资融券制度的准自然实验检验[J]. 管理世界, 2017(2).
  

数据说明

• 选择2005-2024年A股上市公司不包含退市公司（经管之家momingqimiao7）
• 剔除上市以前的数据，剔除缺失值，为减小极端值的影响，对相关变量进行上下 1%水平上的缩尾处理
• 代码格式：do文件（Stata 14/15/16/17/18），需要安装包可以到该贴下载： 下载地址
• 代码里面包含KMO和Bartlett球型检验
• 结果包含两个版本（一份未剔除金融保险行业和ST类的样本，一份剔除剔除金融保险行业和ST类的样本）
  

结果截图

基础数据截图


包含基础指标：stkcd        year        证券代码        证券简称        实收资本或股本        董事长与总经理兼任情况        董事人数        其中独立董事人数        监管层持股数量        董事会持股数量        监事会持股数量        高级管理人员持股数量        监管层年薪总额        监管层前三名薪酬总额        董事前三名薪酬总额        监事前三名薪酬总额        高级管理人员前三名薪酬总额        股权集中指标1        股权集中指标2        股权集中指标3        股权集中指标4        机构持股比例合计        上市日期        行业代码


结果各年数据量


KMO检验


主成份分析结果


结果截图


描述性统计


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附件下载

A股上市公司治理水平计算Stata代码（附2005-2024年数据）主成分分析治理指数.zip
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