魏丽（金融风险，金融衍生品）9月28日在线访谈

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收藏 2012-09-28

热烈欢迎人民大学财政金融学院魏丽教授于9月28日13点-14点半接受人大经济论坛的在线访谈活动。大家现在可以在下面回复提问。 欢迎大家热烈提问。 非常感谢魏老师在百忙之中抽出时间和大家进行在线的学术交流！

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教育背景
1991年9月至1994年7月河北元氏师范学校，中师
1994年9月至1998年7月河北师范大学，本科
1998年9月至2003年6月南开大学，硕博

工作经历
2003年6月至2005年5月中科院数学与系统科学研究院博士后
2003年8月至2003年11月香港大学统计精算系访问学者
2005年5月至今中国人民大学财政金融学院副教授
2008年2月至2009年2月美国爱荷华大学访问学者

学术和社会兼职
金融量化分析与计算专业委员会委员
中国运筹学会不确定系统分会理事

讲授课程
保险学
人身保险
保险精算
再保险
保险经济学
非寿险精算
金融工程
数理分析方法
随机分析方法

科研方向
保险风险论和保险规划
金融风险度量、分析和预警
金融衍生产品设计、开发和定价

教学成果和荣誉
《人身保险》，北京市精品课程

代表性学术成果

专著:
2010， Stochastic Risk Models for Insurance, GLOBAL-LINK PUBLISHER, HONG KONG.

论文:

2010，《十大产业振兴计划”对我国A股市场相关行业拉动作用的实证分析》，《经济纵横》第6期
Li Wei (2010)，Pricing maturity guarantee with dynamic withdrawal benefit（第三作者） Insurance:Mathematics and Economics(sci),Vol.47, No.2, 216-223
Li Wei and Qinghe Tang (2010)，Asymptotic aspects of the Gerber-Shiu function in the renewal risk model using Wiener-Hopf factorization and convolution equivalence (第二作者、通讯作者) Insurance:Mathematics and Economics(sci), Vol.46, ,SI, 19-31
Qihe Tang and Li Wei(2010)，Asymptotic aspects of the Gerber-Shiu function in the renewal risk model using Wiener-Hopf factorization and convolution equivalence, Insurance Mathematics & Economics, Vol.46, , 19-31
Li Wei(2009)，Ruin probability in the presence of interest earnings and tax payments, , Insurance Mathematics & Economics, Vol.45, , 133-138
Li Wei (2009)，Ruin probability of the renewal model with risky investment and large claims，Science In China, SER. A, Vol.52, No.7, 1539-1545
Xuemiao HAO, Qihe Tang and Li Wei(2009)，On the maximum exceedance of a sequence of random variables over a renewal threshold, , Journal Of Applied Probability, Vol.46, No.2, 559-570
Li Wei(2008)，The ruin probability in the presence of extended regular variation and optimal investment, , ACTA MATHEMATICAE APPLICATAE SINICA, Vol.24, No.4, 649-654.
2007，涂永红，魏丽，《直接投资地区技术溢出效应的实证分析》，《金融研究》第（08B）期
Ming Zhou, Li Wei and Junyi Guo (2006)，Some Results behind Dividend Problems, ACTA MATHEMATICAE APPLICATAE SINICA, Vol.22, No.4, 681–686
Rong Wu and Li Wei (2004)，The Probability of Ruin in a Kind of Cox Risk Model with Variable Premium Rate, Scandinavian Actuarial Journal, No.2, 121–132
Li Wei and Hailiang Yang (2004)，Explicit expressions for the ruin probabilities of Erlang risk processes with Pareto individual claim distributions, ACTA MATHEMATICAE APPLICATAE SINICA, Vol.20, No.3, 495–506
Rong Wu, Guojing Wang and Li Wei (2003)，Joint distributions of some actuarial random vectors containing the time of ruin, Insurance Mathematics & Economics, Vol.33, , 147-161
Li Wei and Rong Wu (2002)，The joint distributions of several important actuarial diagnostics in the classical risk model, Insurance Mathematics & Economics,Vol.30, No.3, 451—462

科研项目：
项目
2008.06-2010.06国家科技支撑重大项目子课题“村镇信用风险定价技术和信用评级技术”负责人，项目编号：2006BAJ07B01
2006.01-12国家自然科学青年基金（项目负责人），项目编号：70501028
2006.01-2009.12国家社科基金重点研究项目（主要参加者），项目编号：05&ZD008
2006.01-2008.12国家自然科学面上基金（主要参加者），项目编号：10571167

省部级项目
2007.09-2009.12北京市人才资助项目（项目负责人），项目编号：20071D1600800421

校级项目
2010.01-12中国人民大学重点项目（项目负责人），项目编号：10XNA001
2009.01-12中国人民大学重点项目（项目负责人），项目编号：08XNA001
2007.01-12中国人民大学种子项目（项目负责人），项目编号：06XNB001
2006.01-12中国人民大学青年教师资助项目（项目负责人），项目编号：05XNB001

学术奖励
2009年8月获得中国运筹学会颁发的“钟家庆奖”（国家一级学会）

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资料狂人

2012-9-28 08:15:02

坛友ghbdom：
我酷爱外汇投资，特别关注欧元/美元这个货币对。我觉得对这个货币对的基本面了解的还不够深刻，希望从它的历史发展过程及展望，美元指数，欧元受到的各种影响，瑞郎（chf）受到的各种影响等方面加强了解。希望大师给我一些相关建议，资料，或者推荐一些书籍给我看，谢谢！！

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2012-9-28 08:15:21

坛友wangluan：
保险精算在国内的应用前景如何，在国外很多相关领域都有应用，像金融、投资、贸易等等甚至制造业、加工业也有，为何国内只有保险业内部一小部分有明确需求，这种情况我想魏老师多年教学经历中应该有比较深刻的体会，能说说相关感想吗？同时为学习精算或打算学习精算的同学提出些建议

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2012-9-28 08:15:38

坛友lingyu999：
我觉得衍生品的作用是套期保值，但国内真正懂得使用衍生品做套保的太少，像股指期货推出初期，往往使市场波动加大。现在随着国债期货等推出，但实体经济并没有向好，金融是建立在实体经济之上的，您觉得未来不断推出新产品，监管能否跟上，投资者的认知，会是一个好的方向吗？

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2012-9-28 08:15:54

坛友财大watcher：
魏老师：您好！我本科是学金融工程，现在硕士也是金融工程，我对数量化投资比较感兴趣，但是学起来不知从何下手，您能给我提几点宝贵的建议吗？

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2012-9-28 08:16:10

坛友xuyu1991：
您好魏老师，我想了解一下我国金融衍生产品的发展与西方发达国家有什么区别和联系，我国金融衍生产品的风险控制是否有相应的政策制度相协调？

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资料狂人

2012-9-28 08:16:53

坛友安未央：
魏老师，您好，有人说，“在金融投资中，的风险就是不敢承担风险”，结合中国当今的股票市场，您是怎样理解这句话的呢？

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2012-9-28 08:17:07

坛友hshylgl：
魏教授：您好！
1.请问您如何看待近年来国家鼓励直接投资对银行业的影响？
2.在当前我国工业产品生产过剩和通货膨胀并存的情况下，应该从哪些角度去研判某种商品的价格？对于少数寡头垄断型商品又如何考虑？

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2012-9-28 08:17:23

坛友fridayshow：
魏老师您好。我有几个问题想请教您：

问题1〉
我有个感觉，中国ZF至目前为止一直对于发展中国的衍生品市场似乎持一个谨慎鼓励在一定范围内试验的态度。不管是利率产品，信用衍生品或者是资产证券化都是试点和小范围开发。加上有很多人在说，中国的利率和汇率都是控制的，企业和地方债违约的可能很小，证券化的资产池坏了会有人买单。所以开发衍生品在中国目前是个多余的行为。不知道怎么看待衍生品在中国的前景？

问题2〉
衍生品在国外的金融系统里一直是把双刃剑。market risk和credit risk的管理离不开衍生。但是各种高杠杆的疯狂赌博也都是衍生品作怪。于是现在，欧洲甚至禁止了ZF债券的CDS裸空，欧美的监管机构都强调了投行不可向没有经验的投资者销售复杂金融产品。中国准备如何能够发展这个市场，从而使衍生产品在风险对冲中的应用得到进一步发展，但是有效阻止赌博？

问题3〉
由于我本人是从事Credit Derivative 和 Counterparty Credit Risk这边工作的.所以感兴趣于中国目前single name CDS和指数信用衍生品的发展状况。以及在交易对手风向管理的应用。不知道您可否介绍一下

非常感谢

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资料狂人

2012-9-28 08:17:40

坛友kinndy：

魏老师您好，想请教您几个问题：1、在金融危机和全球经济情况糟糕的现实下，对参与金融衍生品交易有何启示？如何防范相关风险？
2、从金融市场来看，过度资产证券化蕴含着较大的系统风险。如何通过杠杆作用来识别和控制相关风险？

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2012-9-28 08:18:12

坛友tangaibing：
我曾经看到一美国人士，在落后的西部借贷给西部的老百姓，利息极低，中国百姓顶礼膜拜此君，在中国进入WTO之后越感到，国家经融的不安全性极大，首先汇率就足以击败中国的借贷，加之中国金融系统的“潜规则”。你认为如何消除这种金融安全问题。这是国家安全的重要部分。题外8年痴迷考人大

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资料狂人

2012-9-28 08:18:39

坛友jofina：
魏丽教授：
我是个一直对金融怀抱渴望的初学者，想听听您一些个人或者说是独到的见解：请您就我国国情，谈谈金融衍生品在中国的发展之路或者说可能怎样发展；并针对在中国，ZF惠及不到个人，法律保护不了所有，谈谈个体想在金融衍生品中闯出出路，应该做好怎样的准备和可能存在的风险，以及怎样避免风险！

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资料狂人

2012-9-28 08:19:00

坛友phill：
金融市场的外生性系统风险如何去研究和度量？

影响中国资本市场的风险因子主要有哪些？

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资料狂人

2012-9-28 08:19:18

坛友609329832：
魏老师您好，
随着国内衍生品市场的发展，国内很多基金券商都推出了自己的量化投资产品。风控也变得越来越重要。不过中国大陆高校里开设的课程我个人感觉都重理论，轻实践。导致很多同学只能考试而没有实际解决问题的能力。
我自己一直在学习程序化交易，深感国内相关资料的匮乏。之前我一直都在使用技术指标设计交易系统，一直无法达到期望的效果。一直想将一些计量、模式识别方面的工具应用到这方面来。不过苦于很难找到将金融市场交易与这些工具结合起来的书籍，进展比较慢。不知道您能否提供一些相关的业界和学界的资料或者帮我以及其他对量化交易感兴趣的同学指一条道路呢？
谢谢！

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扶夏

2012-9-28 10:58:07

魏老师您好，想请教您：精算学在期货公司有发展应用的前景吗，您在香港时有了解香港的精算师有在期货公司工作的吗，或者有股指期货工作经历的精算师的职业发展如何，谢谢！

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Modern-Algebra

2012-9-28 11:01:22

魏老师：
我们这学期刚刚开了一门风险度量与资产管理这门课，我想利用此锲机好好研究下风险管理方面的一系列
的知识，魏老师有什么建议给学生呢？

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shevaze

2012-9-28 11:57:35

魏老师您好，在美国，债券市场的规模要比股票市场大，而在中国，往往很少有人投资债券。我觉得中国金融市场想要发展到高水平，债券市场必须要有很大的规模很大的水平。请问，怎么样才能改变普通投资着的投资习惯，让人们多投资债券呢？

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jscsbao

2012-9-28 12:58:00

好的到时见！

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myweili

2012-9-28 14:16:11

资料狂人发表于 2012-9-28 08:15
坛友ghbdom：
我酷爱外汇投资，特别关注欧元/美元这个货币对。我觉得对这个货币对的基本面了解的还不够深刻 ...

你可以看一些关于货币金融史方面的书籍，美元和欧元依然是现在可以持有的外币

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myweili

2012-9-28 14:18:56

shevaze 发表于 2012-9-28 11:57
魏老师您好，在美国，债券市场的规模要比股票市场大，而在中国，往往很少有人投资债券。我觉得中国金融市场 ...

呵呵，观念的改变是很难的，当大部分国人都真正懂得理财是怎么回事的时候就好办了

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myweili

2012-9-28 14:22:35

Modern-Algebra 发表于 2012-9-28 11:01
魏老师：
我们这学期刚刚开了一门风险度量与资产管理这门课，我想利用此锲机好好研究下风险管理方面的 ...

全面风险管理是风险管理的大趋势，而风险管理的核心是风险管理技术，所以，我建议你多学一些风险度量、风险预警和风险控制的技术和方法，这样才能实现把风险给管理好的目标

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myweili

2012-9-28 14:26:51

扶夏发表于 2012-9-28 10:58
魏老师您好，想请教您：精算学在期货公司有发展应用的前景吗，您在香港时有了解香港的精算师有在期货公司工 ...

精算本身是一门独立的应用科学，包括对各种经济活动未来的财务风险进行分析、评估、处理和管理，所以在你提到的期货公司应该是大有用途的，精算的方法和技术可以用于风险管理

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myweili

2012-9-28 14:33:36

资料狂人发表于 2012-9-28 08:19
坛友609329832：
魏老师您好，
随着国内衍生品市场的发展，国内很多基金券商都推出了自己的量化投资产品。 ...

在一些为金融设计的软件里可能有些结合，金融实验类的教程里也会涉及，金融衍生品设计的初衷应该是对冲金融风险，但在实际经营的过程中我们也发现越来越复杂的产品设计可能存在潜在的风险，有些可能就是模型风险，这方面的风控还要从其方法本身的分析入手，“对症下药”才比较有效，首先要搞懂量化投资产品怎么来的，才好分析其中都存在着怎样的风险，这是个很有意义的问题

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qqid33

2012-9-28 15:08:42

保险精算在国内的应用前景如何，在国外很多相关领域都有应用，像金融、投资、贸易等等甚至制造业、加工业也有，为何国内只有保险业内部一小部分有明确需求，这种情况我想魏老师多年教学经历中应该有比较深刻的体会，能说说相关感想吗？同时为学习精算或打算学习精算的同学提出些建议

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myweili

2012-9-28 15:38:39

资料狂人发表于 2012-9-28 08:19
坛友phill：
金融市场的外生性系统风险如何去研究和度量？

大家好，我有个4点的会，开完会再继续回答大家的问题。。。

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ly517588

2012-9-28 15:56:47

魏老师，您好！在金融行业中，尤其是针对衍生产品方面，主要的是对其进行正确的定价，目前也有很多这方面的定价公式，这方面多为金融工程方面的知识。
我想问，有那么多的定价公式，是否有关于这方面金融公司，专门从事金融工程软件开发的公司？并想知道关于这方面的公司的发展前景如何？
在国内和国外，这方面的公司都发展到什么情况了？
非常感谢！

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yeting2000

2012-9-28 16:18:05

魏老师：
您好！感谢您百忙之中抽空为我们解答问题，我的问题是：我国应对外部传导风险的防火墙是资本账户管制，在固定汇率制度下，资本管制有效地保证了我国货币政策的独立性，但在我国对外贸易高度开放，资本市场逐步对外开放，经常项目与资本项目相互融通的情况下，资本账户管制措施的有效性大打折扣。汇率改革将逐步增强人民币汇率的灵活性，在汇率改革的过程中可能刺激资本大规模流动，导致汇率大幅波动，严重偏离其合理均衡的水平，并有可能造成国内信贷过度膨胀，增加金融体系的风险。想请教您对于这一问题的看法，谢谢！

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tony2008

2012-9-28 17:03:59

魏老师：您好！国内银行间市场的CRMW产品存在怎样的问题,为什么使用不多,流动性也不好?债券市场的发展似乎很需要如同国外的CDS这样的产品.谢谢老师

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马话青

2012-9-28 19:36:44

不错

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myweili

2012-9-29 00:49:30

资料狂人发表于 2012-9-28 08:19
坛友phill：
金融市场的外生性系统风险如何去研究和度量？

抱歉刚回来，实在是忙得不可开交。。。
金融市场的外生性系统风险可以试着用随机系统风险模型度量，影响资本市场的风险因素有很多，大致可分为政策环境因素、金融环境因素、行业环境因素、管理环境因素、投资者因素等几类，看着重分析哪方面的问题

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