上半年煤炭市场供需失衡，煤价快速回落，下半年将是市场再平衡的过程。展望四季度，动力煤价格将趋稳反弹，炼焦煤逐步触底，但下半年业绩大幅下滑，煤炭股反映不够充分，估值不具优势，短期维持谨慎观点，未来逐步关注行业调整充分后的估值修复。