<P><FONT size=5>兴业证券：证券行业 2季报告</FONT></P>
<P><FONT size=5>－坚定持有行业龙头，分享行业高速成长</FONT></P>
<P><FONT size=5>03.29       7页</FONT></P>
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<P>􀁺 2007年一季度证券公司交易业务出现了爆发性增长，融资业务高速增长，预计二季度证券公司各项业务将继续保持高速增长的态势，全年证券交易业务将保持爆发性增长，承销业务和资产管理业务将保持高速增长。<BR>􀁺 我国行业已经进入持续快速成长期，未来成长空间巨大；在证券市场规模扩大和金融创新业务的不断推出的情况下，证券公司的盈利模式将逐步转型，随着证券公司收入来源的多样化和自有资金使用多元化，证券公司盈利与股票市场的波动性之间的关联度会大大降低，周期性特征将逐步减弱；同时，“证券公司综合治理”虽然基本结束，但证券行业的分化重组仍然在继续，市场资源、业务机会和市场份额将进一步向优质证券公司集中。我国证券行业已经进入一个全新的发展阶段，优质证券公司应该享受“成长性溢价</P>