2012年9月23日上午，中国青年经济学者论坛第十六分论坛暨中国经济热点问题的研究报告会在南开大学经济学院十二楼会议室举行。论坛由南开大学经济学院张连增教授主持，王璐、曹静负责现场会议记录；参加研究报告会议的有青年经济学者刘志远、陈思翀、陈英楠、杨盼盼等四人以及代替苏梽志出席会议的硕士研究生一名。同时这次议题和各位青年学者的学术报告还吸引了全国其他高校的师生前来旁听。
        刘志成首先作了题为《转售价格维持、不对称信息与反垄断执法》的报告。刘志成指出RPM（转售价格维持）主要用来解决free riding问题，两部收费制主要用来解决双重边际化问题，但是RPM作为一种典型的纵向限制竞争行为与反垄断法相违背，所以就是否应该执行RPM制度，国内外学者一直存有争议。刘志成为此提供了一个统一的分析框架，加入不对称信息因素，依次分析了基准模型、完全信息模型、不对称信息模型（又分为没有free riding和有free riding两种情况）下的情况，由此得出结论：对在信息不对称严重时，应该对RPM加以限制；在free riding比较严重时，应该放松对RPM的管制。
        陈思翀和陈英楠作了《租金收益率动态波动的影响因素研究：租金、资金成本、还是购房相对于租房的风险？》的报告。陈思翀和陈英楠试图用租金收益率的波动来替代说明住房市场波动，他们报告的主题是：租金收益率波动终究是由什么因素引起的。他们把租金收益率分解为购房资金成本、维护成本、租金增长率、购房相对于租房的风险溢价、持有住房的预期收益五部分，用方差分析说明哪种影响因素才是最重要的。陈思翀和陈英楠创造性的把标准的动态戈登增长模型和传统的住房市场成本模型相结合，并在这两个模型的基础上以京沪广深四地为样本，经实证分析证明：资金成本对租金收益率波动影响最重要，购房现对于租房的风险溢价对租金收益率波动的影响次之，甚至超过了租金增长率的影响。由此得到启示：住房价格波动会受货币冲击的影响。
        苏梽志教授的研究生代替他做了《公众信心与货币政策非对称效应》的报告。苏梽志他们研究的主要内容是：货币政策如何应对危机提振公众信心，公众信心又是如何反过来影响到货币政策的有效性的。苏梽志研究的拓展之处在于：第一，在公众信心水平的度量方面，采用动态因子模型，消费者信心指数及企业家信心指数合成一个反映中国公众信心状态的共同信心因子，避免了现有的单独使用单一信心指数而不能全面反映公众信心的弊端。第二，选择公众信心作为转移变量，在此基础上利用Logistic平滑转换向量自回归模型研究不同公众信心状态下我国货币政策的非对称效应。他们选择了1999年8月—2012年2月的月度数据作为样本区间，分析了中国公众信心因子动态变化趋势，并经过广义脉冲响应函数分析，得出结论及启示：第一，当公众信心上涨时，正向的货币冲击对产出和价格水平的影响小于负向的货币冲击效应，而信心下滑时正向的货币冲击对产出和价格水平的影响大于负向的货币冲击；第二，对于同向的货币冲击，相对于上升状态，信心下滑状态下货币政策冲击的产出效应更小，而价格效应更大；第三，无论公众信心水平处于上升阶段还是下滑阶段，相对于大规模货币政策冲击，小规模货币冲击对产出和价格水平的影响更大。第四，公众信心是经济行为主体对一国宏观经济运行状况认可程度的某种反映。第五，现有的理论分析与实证结果表明，公众信心的转换，已经成为制约经济异动时期相机抉择货币政策能否奏效的关键因素。第六，中央银行在制定货币政策时，应该密切关注经济行为主体不同信心状态下对货币政策传导机制的影响，这将有助于提高我国货币政策的有效性。
        杨盼盼与会报告的题目是《中国的财政政策、实际汇率与对外贸易失衡》。财政政策在中国经济中扮演着重要的角色，所以杨盼盼和徐建炜把财政政策因素加入到对贸易失衡和实际汇率的影响中去。杨盼盼主要研究的是扩张性财政政策是否会带来本币升值与贸易经常账户恶化。她利用1998年到2011年月份和季度数据，将贸易盈余数用经常账户盈余数进行替换，经过实证分析得出结论：一是财政盈余的增加会带来经常账户的恶化；二是财政盈余增加对实际有效汇率的影响变得不再显著。由此，杨盼盼给出的总结和政策含义是：首先，ZF财政在中国的对外贸易失衡中扮演重要的作用，这一作用符合“双赤字”理论，即财政赤字将带来贸易赤字。这意味着在未来，调整中国对外贸易失衡也可以通过调整财政政策来实现。第二，ZF财政盈余的增加会抑制人民币实际汇率的升值趋势，因此现阶段财政赤字会使得人民币实际汇率升值。所以对于未来人民币实际汇率的调整，不仅仅可以考虑货币手段，财政手段也不失为一种方式。
        经过三个多小时的报告讨论，中国经济热点问题分论坛在热烈的掌声中圆满结束。这次会议对解决中国现行经济热点问题以及未来中国宏观经济走势与发展都具有重要的参考意义。同时，通过这次交流研讨，与会师生不仅对于中国的经济热点问题有了更深刻的认识，而且自身的学术理论水平也得到一定程度的提高。论坛对中国宏观经济发展大有裨益。


转自南开大学经济学院网站：http://economics.nankai.edu.cn/html/news/xyxx/1820.html