融资约束程度KZ指数

SA指数WW指数

多年更新，质量保证，大量好评，用的放心

2020年：https://bbs.pinggu.org/thread-10630184-1-1.html
2021年：https://bbs.pinggu.org/thread-11070975-1-1.html
2022年：https://bbs.pinggu.org/thread-11509754-1-1.html

---

计算说明

---

步骤分析：

• 分类：对全样本各个年度的公司按经营性净现金流/上期总资产、净资产收益率和/上期总资产、现金持有/上期总资产、资产负债率和Tobin's Q进行分类。如果某个指标低于中位数则赋值1，否则赋值0。例如，如果经营性净现金流/上期总资产低于中位数，则kz1赋值为1，否则为0。
• 计算KZ指数：将上述分类结果的值相加，得到KZ指数。KZ = kz1 + kz2 + kz3 + kz4 + kz5。
• 回归分析：将KZ指数作为因变量，利用有序逻辑回归分析方法，回归自变量（经营性净现金流/上期总资产、净资产收益率和/上期总资产、现金持有/上期总资产、资产负债率和Tobin's Q），估计出各变量的回归系数。
• 计算融资约束程度：利用回归模型的估计结果，计算每家上市公司融资约束程度的KZ指数。KZ指数越大，意味着公司面临的融资约束程度越高。
  

---

参考文献

---

魏志华, 曾爱民, 李博. 金融生态环境与企业融资约束——基于中国上市公司的实证研究[J]. 会计研究, 2014(5):73-80.

---

数据说明

---

• 原始数据格式为：xlsx格式（1990-2024年）代码包含数据处理过程
• 代码格式：do文件（Stata 14/15/16/17），需要安装包可以到该贴下载： 下载地址
• 本文选取2000—2024年A股上市公司为研究对象
• 行业包含以2012年的证监会行业标准，制造业使用二级分类，其他行业使用大类，本文剔除金融行业，如果不需要可以把对应代码删掉即可
• 剔除当年年末是ST、*ST或PT的样本
• 剔除上市不满一年的公司， 这类新上市公司刚刚获得了大量股权融资， 其融资约束程度与其他公司不具可比性;剔除已退市的上市公司
• 对连续变量在1% 和99%分位数上进行缩尾处理
• 现金股利计算按每股税前现金股利乘以总股本
• 现金持有用货币资金+交易性金融资产来计算
  

筛选代码（根据自己需求修改）

---

部分结果展示

---

使用esttab输出结果


各年数据量



结果截图



缩尾后描述性统计

---

附件下载

---

附件内容

上市公司融资约束程度KZ指数Stata计算代码（附2000-2024年数据和结果）.zip
大小:(98.69 MB)

只需: RMB 48元  马上下载

---

经管之家：momingiqmiao7
欢迎关注，分享更多实用的数据，独家发布，严禁转载获利，转载必究，有任何问题在可以帖子下方回复，及时回复
批量购买可享优惠

数据列表更新： https://pan.baidu.com/s/1stzmHYvxuFokB2o5v7i1KA?pwd=8888

【帖子索引2024年】【帖子索引2023年】【帖子索引2022年】【帖子索引2021年】【使用常见问题】【点击查看更多帖子】【Stata软件下载】【Stata免费学习资料】