中国A股上市公司融资约束指数KZ与SA测算数据（2000-2024年，Excel/Stata格式）

一、研究背景与应用价值

本数据集基于中国A股上市公司年报信息，构建了两类经典融资约束量化指标——KZ指数（Kaplan-Zingales）与SA指数（Hadlock-Pierce），覆盖2000–2024年。融资约束指数能够衡量企业在外部融资过程中的困难程度，对研究公司金融、资本结构、投融资行为、企业治理、区域发展差异及政策效果具有重要参考价值。适用于企业金融学研究、实证模型检验、投融资决策分析以及产业和地区比较研究。

二、数据概况

• 数据名称：上市公司融资约束指数（KZ与SA）

• 数据范围：中国A股上市公司

• 时间范围：2000–2024年

• 样本容量：68,852条记录

• 数据来源：上市公司年报等官方可引用的数据来源

• 数据格式：Excel、Stata +  可复制PD格式参考文献

  
  

三、核心指标

• 年份

• 股票代码、股票简称

• 行业名称、行业代码

• 是否ST或金融类

• 省份、城市、区县及对应行政区划代码

• 上市状态

• KZ指数：基于经营性净现金流、现金股利、现金持有、资产负债率和Tobin’s Q 构建

• SA指数：基于企业规模与经营年限计算，反映企业年龄和规模的融资约束程度

  
  

四、参考文献

[1] 方先明, 胡丁. 企业ESG表现与创新——来自A股上市公司的证据[J]. 经济研究, 2023, 58(02): 91-106.

[2] 谢红军, 吕雪. 负责任的国际投资：ESG与中国OFDI[J]. 经济研究, 2022, 57(03): 83-99.

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五、样例展示