在使用 xtivreg2 命令进行回归时，常数项（截距项）是否显示，主要取决于模型是否包含固定效应，这与面板数据模型的设定逻辑直接相关：

一、核心原因：固定效应会“吸收”常数项

xtivreg2 是用于面板面板数据的工具变量回归命令，当模型中加入固定效应（如个体固定效应、时间固定效应）时，常数项会被固定效应“吸收”，因此结果中不会显示常数项。具体逻辑如下：

1. 不含固定效应的模型（默认包含常数项）
   当命令中不添加 fe（固定效应）选项时，xtivreg2 会默认估计常数项，结果中会明确显示 _cons 一行。例如：

   xtivreg2 y x1 (x2 = z1 z2), robust  // 无固定效应，包含常数项
   

   输出结果会包含 _cons，代表整体截距项。

2. 含固定效应的模型（常数项被吸收）
   当添加 fe 选项（如控制个体固定效应）时，模型会通过“组内变换”（去均值处理）消除不随时间变化的个体异质性，而常数项本质上是“所有个体共有的截距”，会被每个个体独有的固定效应所覆盖。例如：

   xtivreg2 y x1 (x2 = z1 z2), fe robust  // 有固定效应，无常数项
   

   此时结果中不会出现 _cons，因为固定效应已经包含了每个个体的“专属截距”，无法再估计一个统一的整体常数项。

二、为什么固定效应会吸收常数项？

从数学上看，面板数据固定效应模型的形式为：

其中， 是个体固定效应（每个个体 有自己的截距），替代了原有的整体常数项 。通过组内变换（减去个体均值）， 会被消除，因此模型中不再存在可估计的统一常数项。

这种处理的目的是控制不随时间变化的未观测变量（如个体的固有特征），避免其导致的内生性问题，但代价是无法单独估计整体常数项。

三、如何确认常数项是否存在？

1. 检查命令是否包含 fe 选项：

   • 含 fe → 无常数项（被固定效应吸收）；
   • 不含 fe → 有常数项（显示为 _cons）。

2. 查看回归结果：
   直接搜索结果中是否有 _cons 行，存在则为常数项，不存在则说明被固定效应吸收。

四、特殊情况：需要常数项时的处理

如果研究中确实需要体现“整体截距”（如比较不同组的基准水平），可通过以下方式间接实现：

1. 不使用固定效应（放弃 fe 选项），但需承担未控制个体异质性的风险；
2. 仅控制时间固定效应（不控制个体固定效应），此时 xtivreg2 会保留常数项（时间固定效应不吸收整体截距）：

   xtivreg2 y x1 (x2 = z1 z2), i(year) robust  // 仅控制时间固定效应，有常数项
   

总结

xtivreg2 回归是否显示常数项的核心规则是：

• 不含固定效应：默认估计常数项（_cons）；
• 含固定效应（fe）：常数项被个体固定效应吸收，结果中不显示。