证券研究报告 | 行业专题报告
工业      | 汽车

推荐（维持）                   新能源汽车政策分析之一
2017 年 12 月 07 日               补贴退坡边际效应递减，双积分保障中长期发展
上证指数          3272       我们针对补贴退坡和双积分政策进行了详细测算，结果表明，补贴退坡边际效应
                    在递减，而双积分则是保障 2020 年 200 万辆目标的核心动力。我们认为若 18 年
行业规模
                    若补贴退坡短期会影响车企盈利，但中长期来看双积分倒逼车企加快步伐布局新
             占比%
股票家数（只）        175  5.1     能源，行业有望步入发展快轨道。维持行业“推荐”评级。
总市值（亿元）       22791  4.1
流通市值（亿元）      17425  4.0       补贴退坡是行业走向市场化的必然要求。补贴是一把双刃剑，可以说补贴是
行业指数                    过去三年新能 ...