KlipC报道：11月25日，阿里巴巴集团公布2026财年第二季度财报，云业务与AI资本开支方面表现亮眼。

财报显示，本季度营收达2477.95亿元，同比增长5%；若剔除已出售业务影响，收入同比增幅扩大至15%。本次财报的最大亮点是，阿里云季度收入达398.24亿元，同比增长34%，AI相关收入已连续第九个季度实现三位数增长。

管理层指出，AI收入在云外部商业化收入占比提升，过去四个季度阿里在AI+云基础设施领域的资本开支约1200亿元。此前公司宣布未来三年将投入3800亿元用于AI+云建设；在当前AI需求持续强劲的背景下，不排除根据业务发展进一步加大投入。

此外，大消费平台协同效应显著，即时零售带动淘宝App月活跃消费者快速增长。中国电商集团业务中，即时零售业务收入同比增长60%至229.06亿元。

据KlipC了解，由于对即时零售、用户体验以及科技的投入，阿里巴巴期内经营利润同比大幅下滑85%，为 53.65 亿元。阿里巴巴中国电商集团业务本季度的经调整EBITA（息税前利润）为104.97亿元，同比下降76%。

在财报电话会上，阿里管理层表示，“由于更激烈的竞争和用户投资，客户管理收入增长可能放缓，中国电商业务的EBITA可能出现短期波动。”

财报发布后，阿里股价盘前一度上涨4%，但在交易时段震荡回落，最终收跌逾2%。

高盛在最新研报中表示，“AI+云业务板块的超预期表现，强化了今年以来由AI驱动的叙事和估值重估。市场担忧的背后是‘更激烈的电商竞争和用户再投资’，以及去年同期软件服务费带来的高基数效应。”

不过，高盛维持对阿里巴巴的“买入”评级，预计公司AI业务维持领先地位，即时零售业务亏损有望收窄。