华安基金相关人士指出，港股在岁末年初阶段往往表现出较为明显的红利效应。其主要原因在于，部分追求相对收益的机构资金通常会将年底视为资产再平衡的重要时间窗口。为了锁定当年的投资收益，这些机构可能选择减持估值偏高、波动性较大的成长类股票，并阶段性转向具备高股息和较高安全边际的港股红利板块。

历史上多个时期均出现过类似现象。例如，2016至2017年期间的蓝筹白马行情、2021年的新能源车牛市，以及2022年10月政策放宽后TMT板块的快速上涨，都在年末至次年年初经历了前期强势板块的回调。与此同时，市场风格短期内出现切换，资金流向港股红利类资产。[此处为图片1]