21世纪经济报道记者雷若馨深圳报道

近期，关于SpaceX估值可能冲击8000亿美元的消息引发广泛关注。尽管央视于12月8日报道称，马斯克本人已明确否认这一说法，称相关传闻“并不准确”，但市场热情并未因此降温。

此前有消息称，SpaceX首席财务长Bret Johnson透露公司正推进二次股票出售，目标估值达8000亿美元，较其最新估值翻倍，并计划在2026年下半年启动IPO。若实现，该公司有望超越Open AI，成为美国市值最高的私营企业。对此，马斯克虽未确认具体数字，也未直接回应IPO时间表，但他并未否定估值持续上升的趋势。他指出，未来的估值增长将取决于星舰项目的进展、星链（Starlink）服务的扩展，以及直连手机频谱的获取情况。

这种既澄清细节又保留增长预期的表态，反而进一步点燃了资本市场对商业航天领域的关注与期待。

受此影响，12月8日早盘，A股市场中的商业航天板块集体上扬。其中，顺灏股份再度涨停，实现7天6板；西部材料斩获两连板。此外，达华智能、龙洲股份、通宇通讯、吉大正元、天箭科技、航天动力等近十只个股也纷纷封板，显示出资金对该赛道的高度青睐。

业内普遍认为，支撑SpaceX高估值的核心驱动力来自两大业务板块：可重复使用火箭发射技术与星链卫星互联网服务。分析指出，随着下一代直连手机频谱技术落地，星链的服务范围将不再局限于偏远地区的宽带覆盖，而是可直接接入全球约40亿部存量智能手机，市场空间急剧放大，甚至可比肩传统移动运营商规模。

这意味着，SpaceX的商业模式或将从传统的“PEG型科技公司”转向“基础设施+平台型”的稳定现金流模式。在此背景下，8000亿美元的估值或许并非终点，而只是一个新的起点。

这一趋势不仅推动了全球范围内商业航天热度攀升，也加速了国内外企业的战略布局。目前，除SpaceX外，亚马逊的柯伊伯计划（Project Kuiper）、蓝色起源（Blue Origin），以及中国多家商业航天企业，均在积极推进卫星互联网和可重复使用运力的研发与部署。

在国内，卫星制造能力正在快速提升。位于海南文昌国际航天城的超级工厂即将投入运营，规划年产能高达1000颗卫星。该基地由“1个超级工厂+1个试验检测中心+8个核心单机研制中心”构成，将成为亚洲最大的卫星制造集群。通过实现“出厂即发射”的高效衔接机制，显著提升了响应速度与系统集成能力——这正是商业航天竞争中的关键优势。据悉，已有超过20家产业链上下游企业签约入驻文昌，初步形成完整的产业生态体系。

在火箭发射领域，中国商业航天企业正加快追赶可重复使用技术的步伐。该项技术被视为降低发射成本、实现可持续商业运营的核心路径。

12月3日，蓝箭航天自主研发的朱雀三号遥一运载火箭在东风商业航天创新试验区成功完成轨道级发射与回收验证任务。此次飞行不仅实现了精确入轨，还获取了宝贵的实战数据，标志着我国首次完成可重复使用火箭的轨道级试验，也成为全球第三款实现该技术的运载火箭。这一突破被视为中国商业航天从“一次性发射”迈向“可复用时代”的重要里程碑。

与此同时，天兵科技、星际荣耀等多家企业的可复用火箭型号也计划于2025至2026年间密集首飞，未来有望成为中国火箭运力的重要补充力量。

随着技术不断成熟，中国商业航天的发展已从单纯的技术攻关延伸至资本市场的深度融合。头部企业纷纷启动上市进程，在行业爆发前抢占战略高地。

数据显示，目前国内所有具备火箭入轨能力的商业火箭公司中，除东方空间外，其余五家均已进入IPO冲刺阶段，合计估值超过855亿元人民币。

行业共识逐渐形成：一家商业航天企业若要成功登陆资本市场，必须构建起技术、商业、产业链和治理四大闭环。具体而言，需具备经过飞行验证的创新型火箭产品，拥有明确的商业发射订单，建成完善的总装、测控与发射体系，并建立严格的合规与安全管理制度。

有业内人士向21世纪经济报道记者表示，“中大型可回收火箭成功入轨”或将成为决定企业能否顺利上市的关键门槛。

今年8月，蓝箭航天、天兵科技、中科宇航三家企业共同入围垣信卫星大型星座组网项目的招标候选名单。该项目要求参与方须在年底前完成火箭首飞，使得技术突破与商业化机会紧密绑定。

因此，朱雀三号的成功入轨不仅是技术层面的重大进展，更为蓝箭航天打开了通往大额商业订单和资本市场的大门。这种“技术—商业”双轮驱动的模式，正在深刻重塑中国商业航天的竞争格局。

另两家中标企业也在紧锣密鼓地推进首发准备。11月，天兵科技的天龙三号顺利完成“一箭36星”的运输与振动两项关键测试；同月，中科宇航在东风商业航天创新试验区建设的力箭二号专用发射工位正式竣工，为后续高频次发射奠定基础。三大头部企业几乎同步推进关键技术节点，反映出整个行业已进入全面加速期。

根据中金公司发布的报告，中国商业火箭发射次数已从2017年的1次跃升至2024年的16次，呈现显著增长态势。截至2025年11月，当年已完成15次商业发射任务，主力火箭型号逐步迈入常态化发射阶段，预示着中国商业航天正步入规模化发展的新纪元。

资本市场对商业航天领域的进展表现出高度关注。以今年年初登陆北交所的“商业航天第一股”星图测控为例，其股价自发行价6.92元一路攀升至82.46元，累计涨幅达到1091.62%，展现出强劲的市场信心。与此同时，在朱雀三号成功实现首次入轨发射后，航空航天ETF天弘（159241）也出现明显上涨，从12月3日收盘的1.153元/股升至12月5日的1.192元/股。 中金公司发布的研究报告指出，预计在2025年至2026年间，多家机构规划的可重复使用火箭型号将进入密集首飞阶段。这些新型运载工具不仅有望显著增强中国商业航天的发射能力，还可能进一步压缩发射成本，助力整个行业迈向可持续发展的良性循环。