12月6日，中国证监会主席吴清在出席中国证券业协会第八次会员大会时指出，党的二十届四中全会立足于推进中国式现代化的全局高度，对建设金融强国和推动资本市场高质量发展作出了重要战略部署。作为连接投融资双方的核心纽带，证券机构在完善市场功能与优化生态体系方面发挥着不可替代的作用。

吴清表示，“十四五”以来，证券行业积极融入国家经济社会发展大局，主动对接重大战略需求，深入贯彻以客户为中心的发展理念，在市场格局、业务结构、创新能力和风险控制等方面均实现显著提升，整体呈现出稳中有进的良好态势。当前，我国证券行业不仅规模实力持续增强，服务效率不断提升，头部机构引领效应日益突出，外资机构也在境内加快布局，行业整体抗风险能力明显提高。

展望“十五五”，吴清强调，这一时期是全面推进中国式现代化、加快建成金融强国的关键阶段。中央关于“十五五”的规划建议已为未来发展指明方向，尤其在构建现代化产业体系、推动高水平科技自立自强、提升资本市场制度包容性与适应性等方面作出了一系列重大安排。

面对新时代赋予的历史使命，证券行业作为直接融资的“主要服务商”、资本市场的“关键看门人”以及社会财富的“专业管理者”，肩负重任、前景广阔。必须主动回应时代要求，切实强化责任担当，重点从四个方面发力：一要聚焦服务实体经济和新质生产力发展；二要着力提升投资者服务水平，助力居民资产配置优化；三要积极投身金融强国建设；四要深度参与并推动高水平制度型开放。

他指出：“目前我国居民金融资产中股票、基金等权益类资产占比约为15%，大致相当于美国上世纪90年代初的水平。”随着经济结构转型、人口结构变化以及利率中枢下移叠加国际金融格局演变，资产管理与财富管理的需求正加速释放，潜力巨大。证券公司及各类投资机构在权益投资、价格发现、风险管理等领域具备显著专业优势，应顺应趋势，积极对接多样化理财需求——涵盖不同风险偏好、资金规模与投资期限，提供更丰富、更精准、更有利于长期投资与价值投资的产品和服务，实现与投资者共成长、共享资本市场发展成果。

在监管层面，吴清提出将深入推进分类监管，坚持“扶优限劣”的政策导向。“十五五”将是全面深化资本市场改革、打造世界一流投行的战略机遇期。全行业需深刻认识“国家兴衰，金融有责”的历史定位，严格落实四中全会对金融机构提出的“专注主业、完善治理、错位发展”要求，抢抓机遇，勇立潮头，争创一流。

首先，行业功能发挥需迈上新台阶。近年来，行业发展重心已逐步从追求规模与利润扩张转向注重功能发挥。未来要继续巩固这一转变趋势，坚决摒弃片面比拼规模、增速和排名的做法，真正把发展重心聚焦到高质量发展上来。要坚持服务实体经济的根本宗旨，突出支持新质生产力发展的重点任务。同时，带头践行价值投资理念，加强跨周期与逆周期布局，提升投资稳健性和价值判断能力。充分发挥首席经济学家及研究机构的专业优势，讲好中国资本市场的“故事”，营造健康积极的舆论环境。

其次，专业服务能力要实现新提升。证券机构必须切实履行“看门人”职责，全面提升价值发现与企业培育能力。持续增强财富管理服务能力，强化与投资者的利益绑定机制，加快建立以投资者回报为核心的评价体系，推动经纪业务、投顾服务及综合财富管理向专业化、精细化转型。针对各类中长期资金，要在产品设计、交易支持、做市服务和风险管理等方面提供全方位保障，助力构建“长钱长投”的良性市场生态。同时，不断提升跨境金融服务能力，拓展国际化发展空间。

第三，差异化与特色化发展要取得新突破。各证券公司应结合自身资源禀赋，发挥比较优势，推动竞争模式从价格战向价值创造转变。头部机构要增强紧迫感，秉持“时不我待、不进则退”的意识，在市场竞争力、客户服务、风险管控等方面树立标杆、发挥示范作用。加强资源整合能力，善用并购重组工具，实现优势互补与高效配置，力争在“十五五”期间培育出若干家具有较强国际影响力的领先机构。

值得注意的是，建设一流投行并非仅属于头部机构的“专属权利”。中小券商同样可以把握机遇，走错位发展之路，在特定细分领域、特色客户群体或重点区域集中资源、深耕细作，努力打造“小而美”的精品投行、特色服务商，形成独特竞争优势。

监管方面，证监会将持续优化分类监管机制，实施“扶优限劣”策略。对于优质机构，将在合规前提下适度“松绑”，优化风控指标，放宽资本空间与杠杆限制，提升资本使用效率；对中小券商和外资券商，则在分类评价、业务准入等方面探索差异化监管措施，支持其特色化发展路径；而对于少数存在严重问题的机构，将依法从严监管，违法行为坚决查处、严厉惩治。

最后，吴清强调，要加强合规管理与风险防控，取得新成效。要把提升公司治理有效性作为核心抓手，严格落实公司治理与股权管理的各项刚性要求，健全关联交易管理机制，有效防范利益冲突，坚决防止股东违规干预经营行为，及时清退不合格股东。

要进一步强化交易管理，提升穿透式监管的能力与精准度，确保不同类型投资者在交易服务上的公平性，切实维护中小投资者合法权益，严厉打击非法套利行为，严防扰乱市场交易秩序。同时，聚焦重点领域，强化对融资融券等业务的风险监测与防控，牢牢守住不发生系统性风险的底线。

五是推动行业文化建设呈现新面貌。行业机构应积极弘扬并践行具有中国特色的金融文化，秉持长期发展的理念，将文化构建深度融入公司战略规划、内部制度以及日常经营管理之中。需结合行业特点，对标优秀实践，打造富有特色的文化体系。同时，要强化声誉风险管理，提升整体形象与公信力。

在激励机制与人才发展方面，必须加快完善相应的约束与激励机制，构建科学合理的人才培养和发展体系，为行业的可持续发展提供坚实支撑。

对于场外衍生品、私募资产管理等重点业务领域，以及异地总部、下属子公司等关键组织单元，必须保持高度关注。针对信用风险、流动性风险及合规风险等核心风险点，要做到严密监控、主动防范，切实实现风险前置管理。

面对加密资产等新兴业态，应当进行深入分析与审慎评估，对尚不清晰或缺乏有效监管手段的领域，坚决不予开展相关业务；凡涉及违法违规的行为，一律禁止实施。