【高估】从估值看，创业板300指数，都在牛市的末尾了。
【资金】从M2看，现在属于有点拐头线下的味道。水涨船高，有钱，股市就有有资金推动。资金不去楼市就去股市。

【信心】大家有信心，才会加杠杠，这个是去杠杆的过程。杠杠先去，然后影响了去股市的资金。

【投资】投资数据持续萎缩

【消费】这个数据不要看总结，需要看环比，2025年11月，中国零售销售额较上月下降0.42%。正常情况下都是0.6&，现在下降到了负数。

【出口】关税大战对中国短期冲击与长期倒逼并存。短期出口成本上升、部分对美依赖度高的行业承压，就业与经济增长受拖累，产业链有外迁风险。但也倒逼出口市场多元化、产业升级与技术自主，推动内需扩大和国产替代，长期利于经济结构优化与抗风险能力提升。
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【下面也会存在机会】在整体大家都不是很好的情况下，还是有一些结构性的机会，比如今年的几波行情。
【稀土】已经上涨了140%了，这个是中美博弈大重要筹码。

【生物医药】创新药 62%【1-9月】

【半导体】芯片突破 50%【5-10月】，通信78%


【航空航天】走趋势了，这个和马斯克的星链有关，以后无论你在深山老林都可以用WiFi，有很大的详细空间。已经走路20%了，这个是最近的当红炸子鸡。