2024 年 03 月 04 日                          行业深度分析
环保及公用事业
                                         证券研究报告
行业 ESG 全景图之火电行业
                               投资评级      领先大市-A
火电仍为支撑性电源种类，容量电价出台叠加长协煤政策强化，                         维持评级
盈利稳定性提升：
                           首选股票       目标价（元）       评级
“双碳”背景下，近年来新能源装机不断增长，但风电光伏为典型的波
动性电源，电网消纳能力存在瓶颈，急需增加调峰能力，火电灵活性
改造是更适合北方地区的高性价比的调峰方式。2021 年以来，在能
耗双控与罕见高温干旱天气等影响下，多地出现限电困境，火电作为
                  行业表现
调峰和保供电源种类的重要性凸显。2023 年全年火电投资额达到
1029 亿元，同比增长 13%。火电盈利主要受到上网 ...