证券研究报告| 行业定期报告
                                     2022 年 11 月 06 日

把握浆纸成本下降主线，电子烟价格调整关注需求变化                          推荐（维持）
周观点&数据更新                                  消费品/轻工纺服

                                         行业规模
  新型烟草：国内消费税正式开征品牌涨价，思摩尔再上调关联交易金额上限。国内消费                       占比%
                            股票家数（只）          309   6.4
  税靴子落地并于本周正式开征，我们认为这将意味着我国电子烟行业合规健康发展的更
                            总市值（亿元）         19599   2.5
  进一步，行业层面回归电子烟减害+便携优势下渗透率提升的长期成长逻辑，无需担心
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