根据QYResearch最新调研报告显示，预计2032年全球压缩机铸造件市场规模将达到7959百万美元，未来几年年复合增长率CAGR为3.01%。


主要驱动因素
当前市场的核心驱动力已从传统的房地产/基建暖通空调需求，切换为人工智能数据中心（AIDC）基础设施建设的结构性红利，同时传统领域呈现差异化复苏态势。首先，AIDC制冷与备用电源需求成为最强劲的新引擎。随着全球科技巨头资本开支持续加码，数据中心功率密度向MW级迈进，无论是风冷还是液冷方案，压缩机均为制冷系统的“心脏”；与此同时，美国电力设施老旧导致的供需缺口，使“燃气轮机+柴油发电机”成为主流备用电源方案。券商测算显示，仅美国AIDC制冷端铸件市场空间到2028年便有望突破100亿元。这一景气度已传导至产业链：2025年上半年特灵科技美洲商用空调订单同比+20%创历史新高，联德股份等上游铸件供应商业绩重回增长区间。其次，传统暖通空调与工程机械领域提供托底支撑。全球商业及住宅建筑投资因人口增长与政府基建支持而持续增加，直接拉动HVAC系统需求，进而带动空调、冰箱压缩机铸件的基本盘。此外，工程机械领域核心客户卡特彼勒等受益于2025年起全球需求复苏，为铸件企业带来边际增量。第三，下游客户集中度与战略合作关系的强化形成订单确定性。压缩机行业客户高度集中，美的、格力、江森自控、英格索兰等龙头企业占据主要份额，其对供应商实施严苛的准入认证体系，一旦形成合作即具备长期稳定性。南特科技与空调压缩机前五强中的四家建立稳定合作，联德股份与全球500强客户合作超十年，这种深度绑定的供应链格局为铸件企业提供了可预测的现金流与扩产底气。


发展机遇
当前市场正经历从“单一产品配套商”向“跨行业精密制造平台”跃迁的战略窗口期，第二增长曲线与全球化产能布局成为确定性机遇。其一，汽车零部件领域的横向拓展已从概念走向规模化创收。面对空调压缩机市场的存量竞争，头部企业不约而同将汽车业务作为突围方向。南特科技招股书显示，其汽车领域收入从2022年的624.82万元快速增长至2024年的1604.88万元，已实现对华粤传动、东莞领峻等客户的批量供货，产品间接供应大众、依维柯、五菱等整车厂商。联德股份亦在农业机械、能源设备（风电、油气、大马力柴发、燃气轮机）领域实现新品量产或快速导入。其二，“铸造+机加工”一体化模式向纵深发展，攫取价值链更高份额。传统铸造企业仅提供毛坯件，而2025年领先企业已普遍向下游精密机加工环节延伸。联德股份凭借159台以德马吉森精机、大隈为代表的顶尖加工中心，实现全链条制造能力，产品以机加工成品件为主，工程机械零部件均价达26.53元/千克，显著高于同业，历史毛利率35%-40%形成长期护城河。其三，全球化产能布局对冲贸易摩擦并承接海外增量。2025年美国关税框架的潜在转向加剧供应链不确定性，具备海外生产基地的企业获得战略主动权。联德股份以自筹资金布局墨西哥产能，不仅规避关税壁垒，更能在北美客户强化供应链安全要求的背景下提升供应份额。其四，资本市场高效赋能产能扩张与研发升级。2025年11月南特科技登陆北交所，募集资金3.22亿元精准投向安徽中特高端精密配件生产基地及珠海南特机加扩产项目，预计铸造产能将从9.92万吨提升至13.07万吨，精密加工产能从2.31亿件提升至2.73亿件，破解产能利用率饱和的发展瓶颈。


主要阻碍因素
尽管结构性机遇亮眼，但市场仍受制于传统需求增长乏力、产业链议权失衡与多重经营风险交织的客观现实。首要障碍是传统下游应用领域增速进入平台期。全球压缩机铸造件市场2025-2031年CAGR仅2.8%-3.0%，反映空冰压缩机组等成熟市场已无系统性增量。若剔除AIDC带来的超额增长，传统暖通空调领域甚至面临房地产周期下行的潜在拖累。其次，大客户高度集中导致的议价能力削弱与财务压力是行业固有痼疾。南特科技前五大客户营收占比高达87.78%，美的集团、格力电器长期占据前两位，这种深度绑定虽保障订单稳定性，但产业链议价权显著向整机巨头倾斜。2022-2024年南特科技应收账款周转率持续低于百达精工、华翔股份等同业，主要原因即核心客户信用期较长，经营资金被大量占用。第三，要素成本波动与新建产能爬坡风险持续侵蚀盈利。铸铁件、铸铝件等产品对生铁、废钢、电解铝等原材料价格高度敏感，2025年大宗商品市场虽未出现极端行情，但供应链成本预期外的波动仍是企业盈利能力的主要不确定因素。与此同时，联德股份、南特科技等企业密集推进的募投项目面临产能爬坡进度不及预期、新建项目转固后新增折旧吞噬利润的双重考验。第四，全球贸易摩擦与技术性壁垒加剧。美国2025年关税框架的潜在转向已引发全球市场重大波动风险，直接冲击中国铸件对美出口成本优势。此外，下游整机客户对供应商“准时制”、“零库存”的严苛要求，叠加近年来部分区域电力供应紧张等偶发因素，对铸件企业的柔性生产与供应链管理能力构成持续高压。