我国第一部理论经济学著作《信用价值论》各章摘要(11/30)

《信用价值论》理论体系包括如下一些版本：第1 版《资本论续-信用价值论》2015年出版；第2版《信用价值论-宏观经济理论新原理》2020年出版；第3版《信用价值论-宏观经济理论新原理》，该版没有出中文版，作为英文翻译底稿，以《Revealing the Secrets of Rapid Socioeconomic Growth and Development—A Brand-new System of Theoretical Economics with Subversive Innovation》(以下简称RSGD )在美国出版。

本摘要是依据RSGD内容写作的。主要为阅读原著者提供帮助。文中摘要内容与各公式表达应以原著为准。

9，RSGD 第九章

这篇RSGD 第九章深入探讨了货币供给的二元结构理论，即“外供给”与“内供给”。作者批判了传统西方经济学仅关注货币数量和媒介职能的局限性，提出了一套包含股市价值输出、生产定价赋值以及投资/消费货币分配的新货币供给理论框架。以下是详细总结：

一、西方经济学中的货币供给理论评述

1. 传统理论的局限

- 金属货币时代：货币本身是商品，通过市场供求机制自发实现均衡。

- 现代信用货币：央行通过货币政策（如公开市场操作、准备金率）调节基础货币，银行体系通过贷款派生货币。

- 曼昆观点：货币供给 M = C + D（通货+活期存款），或 M = m times B（货币乘数×基础货币）。

- 批判：西方经济学混淆了“发行”与“派生”的概念，认为银行创造货币仅增加流动性而非财富，且整体理论支离破碎，未涉及货币的内生价值创造。

二、货币外供给理论与公式

1. 核心观点

货币外供给是指经济体外部（央行、财政、股市）提供的货币能力。

- 信用货币的本质：两大价值源泉为“国家信用”与“股市价值创生”。股市通过“未来收益流折现”将稀缺的消费需求转化为价值。

- 股市的作用：股市净价值输出（C_v）可叠加到基础货币上产生财富效应；负价值输出则抵消基础货币，加重危机。

2. 货币外供给公式

M = k(MB + C_v)

- M：货币总供给量，表示国家的货币配给能力，需满足交换媒介需求。

- MB：基础货币发行量，不仅来源于央行，还受股市价值输出影响。

- C_v：股市净价值输出量，可正可负，直接影响基础货币层。

- k：货币流通速度，包含派生货币乘数和现金流通速度。危机时 k 趋向 1，需央行大幅增发货币。

3. 货币分层供给

- 价值与媒介统一：M_0（现金）与 M_1 必须是价值与交换媒介统一的实体货币。

- 仅执行交换媒介：派生货币（如 M_2 中的部分）价值属性存于银行，仅执行交换职能，本身不直接等同于通胀。

三、被忽视的货币内生供给

1. 内供给的来源

货币内供给源于生产过程中的分配（G-W-G'循环）。

- 分配机制：资本将货币分为两部分，一部分作为工资提供给劳动者（消费性货币），一部分作为利润用于购买生产资料（投资性货币）。

- 内生性质：央行发行是增量外供给，而生产循环中的分配是流量内供给。

2. 结构性特征

- 配比决定：劳资分配比例决定投资性货币与消费性货币的数量比例。

- 结构性失衡：在同一个循环体内，不可能同时产生全面通胀或通缩，通常是结构性的供需不匹配（如投资货币过多或消费货币不足）。

四、货币内生赋值理论

1. 赋值原理

货币面值与币值是在生产过程中通过商品定价赋予的。

- 竞争定价：劳动生产率提高 rightarrow 商品降价 rightarrow 货币升值（购买力增强）。

- 垄断定价：劳动生产率提高 rightarrow 商品价格不变 rightarrow 货币实际价值降低（贬值）。

- 社会主义分配：劳动生产率提高 rightarrow 工资同步提高 rightarrow 价格稳定，但单位货币包含的劳动价值量降低。

2. 货币面值与币值公式

- 元面值：由社会平均价格指数决定，反映购买力。

- 元币值：由社会必要劳动时间决定，反映内在价值。

- 汇率基础：各国货币的内含价值（币值）在国际比较中决定汇率走向，解释了人民币“对外升值、对内贬值”的现象。

五、投资货币与消费货币的供给考察

1. 来源与流通差异

- 消费性货币：来源于国债（财政透支）、工资分配，主要表现于 M_0/M_1，直接作用于商品需求。

- 投资性货币：来源于再贷款/贴现窗口、利润分配，主要表现于 M_2/M_3，追求增值，易流入股市。

2. 调控逻辑

- 投资过剩：过多的投资货币若无法进入实体经济，会流入股市产生财富效应，进而转化为消费。

- 缓冲机制：股市是容纳过剩投资货币的“蓄水池”，投资货币过剩不一定会直接导致通胀，而消费货币过剩则直接引发物价上涨。

六、货币内供给公式

1. 公式表达

Mc＋Mi＝GDP＋△GDP

- 含义：货币内生供给总量等于当年国内生产总值（含增量△）。

- 构成：Mc（消费性货币）与 Mi（投资性货币）之和等于被分配的货币总量。

2. 内外供给的关系

- 内供给：提供价值与面值，决定 GDP 增量和分配比例，具有制度刚性。

- 外供给：提供交换媒介形态，需适应内供给的价值变化，具有政策灵活性。

- 调节必要性：由于内生分配往往导致投资货币过多、消费货币不足，需通过外供给（如财政赤字、股市创生）进行平衡。

本章通过构建“内外双轨”的货币供给模型，将股市价值与生产分配纳入货币理论核心，不仅解释了现代经济中通胀、汇率及资产泡沫的成因，更为通过宏观调控平衡投资与消费关系提供了新的理论工具。

七，作者蔡定创简介

蔡定创，世界智慧科学院院士，现任中央财经大学客座教授。蔡定创教授是中国当代著名的理论经济学家，著有Revealing the Secrets of Rapid Socioeconomic Growth and Development》（上、下卷，1430页，2024）、《信用价值论续集－集聚生产与资本生产》（上、下卷，86万字，2024）、《信用价值论－宏观经济理论新原理》（上、下卷，78.6万字，2020）、《资本论续—信用价值论》（73.5万字，2015）、《货币迷局》（25万字，2010）《印钱消费》（18万字，2011）《双轮经济》（25万字，2013）。另在平面刊物与网络媒体上发表过760多篇关于财经、金融等方面的文章。

他的经济理论以信用价值生产理论为核心，应用辩证逻辑与抽象本质分析方法，发展了一套集政治经济学、宏观经济学、应用经济学于一体的，具有颠覆性创新的经济学理论体系，包括货币理论、主权债务货币理论、“双轮经济”框架理论、“印钱消费”理论、社会（公共）资本生产理论、“集聚生产”新社会生产力理论、全新的五次分配理论、大同社会实现理论等15个分系统理论。

蔡教授的核心贡献包括发现了资本生产中的信用价值生产方式，产生社会主义生产关系与大同社会的“集聚生产”新社会生产力，这是社科理论领域21世纪最为重大的发现，这一发现导致了政治经济学和宏观经济理论的全面重写，以及新的社会发展理论的确立。他的理论与实践紧密相结合，应用这些理论，不仅能解释当代经济中过去用传统理论不能解释的现实问题，也能应对现实经济困境与经济危机，提出切合实际的解决方案。他的理论不仅在中国已经开始应用，对美欧发达国家如何实现可持续发展的转型也具有指导意义，同时也为发展中国家的转型提供了新路径。