PCB行业的高景气在龙头企业年报中得到充分验证。有观点认为，在AI算力需求持续爆发驱动下，行业或迎来量价齐升新阶段。

　　3月12日晚间，胜宏科技、深南电路双双发布2025年“成绩单”，两家公司均实现营收与利润同步高增，高端PCB需求爆发成为核心增长引擎。

　　具体而言，胜宏科技2025年实现营收192.92亿元，同比增长79.77%；归母净利润为43.12亿元，同比增长273.52%，公司拟每10股派现20元（含税）。报告期内，在AI算力、数据中心、高性能计算等关键领域，公司多款高端产品已实现大规模量产，带动产品结构向高价值量、高技术复杂度方向升级。

　　同时，胜宏科技公布2026年度投资计划，拟投资总额不超200亿元，聚焦新厂房及工程建设、设备购置、自动化产线改造升级等事宜，为后续业务发展筑牢基础。

　　另一家巨头深南电路的年报显示，公司2025年实现营收236.47亿元，同比增长32.05%；归母净利润32.76亿元，同比增长74.47%，公司拟每10股派现24元（含税）。

　　报告期内，公司PCB业务受益于AI算力及汽车电子市场的发展，收入和利润均显著增长。封装基板业务同样实现了收入和利润的双提升，技术能力快速突破，订单也有显著增长。

　　供给端涨价潮持续来袭，进一步强化PCB行业量价齐升逻辑。据媒体报道，日本半导体材料巨头Resonac（力森诺科）已自3月1日起上调CCL（铜箔基板）及粘合胶片价格，涨幅达30%；电子材料大厂三菱瓦斯化学也同步跟进上调相关材料价格，覆盖覆铜板、半固化片等PCB核心上游原材料。

　　CCL作为PCB最核心上游原材料，成本占比超30%，此次日本材料巨头集中大幅提价，将直接传导至PCB制造环节，推动行业整体价格上行。业内普遍预期，此次涨价将逐步传导至MLCC、HDI板、IC载板、高频高速PCB等高端细分领域，带动全产业链价格体系上移，进一步打开行业盈利空间。

　　在多家机构看来，算力加速发展推动AIPCB技术升级，叠加国产替代以及原材料涨价，PCB企业有望加速释放利润弹性。

　　泓川证券认为，日本Resonac提价30%将传导至高端制造环节，英伟达LPU推理芯片有望成为行业超级催化剂，推动PCB实现工艺升级与价值重估，打开全新成长空间。