A股三大指数今日集体回调，沪指险守4000点大关。截至收盘，沪指跌1.39%，收报4006.55点；深证成指跌2.02%，收报13901.57点；创业板指跌1.11%，收报3309.10点。沪深京三市成交额21275亿，较昨日放量663亿。行业板块呈现普跌态势，公用事业、煤炭、电力、石油石化板块逆市上涨，贵金属、能源金属、稀土、工业金属、小金属、有色金属板块跌幅居前。个股方面，下跌股票数量超过4000只，近40只股票涨停。

　　当地时间19日凌晨，伊朗发起“真实承诺-4”第63轮行动。伊朗伊斯兰革命卫队发表紧急声明，宣布已对地区内与美国相关的石油及能源设施发动大规模导弹袭击。此次行动是对18日早些时候伊朗能源基础设施遭袭的直接对等报复。声明指出，此次报复行动旨在打击“美国利益相关及拥有美方股份”的能源设施。声明强调，伊朗原本不愿将战争扩大至能源领域，也不希望波及邻国经济，但敌方的挑衅导致战争进入了“新阶段”。

　　当地时间18日，卡塔尔能源公司发表声明称，卡塔尔拉斯拉凡工业城当晚遭遇导弹袭击。声明表示，袭击引发大火，造成重大财产损失，但未造成人员伤亡。目前，民防部门已将火势控制。受此影响，继昨日晚间大涨之后，国际油价今日早盘继续拉升，布伦特原油期货价格一度上涨超过5%，最高报112.86美元/桶；WTI原油期货价格一度上涨近4%，最高报100.02美元/桶。

　　中信建投表示，原油板块的投资逻辑在资本开支克制、油价中枢维持高位的共振下在持续演化，原油公司正加速转化为具备“强劲自由现金流+高股息+持续回购”的红利资产。兴业证券指出，油价中枢维持高位，可能仍将是未来一段时间主导行业配置的核心背景。自身价格或利润有望与油价上行形成联动的行业，将是未来一段时间“涨价链”的一条重要线索。

　　当前全球仍处于康波周期向萧条期，从长周期表现来看，康波萧条期往往伴随经济增速下行与地缘博弈加剧。在此阶段，原油作为不可替代的战略性实物资产，其价格不仅具备抗通胀韧性，更能在滞胀环境下表现出明显优于一般金融资产的宽幅震荡或中枢上移特征。原油板块的投资逻辑在资本开支克制、油价中枢维持高位的共振下在持续演化，原油公司正加速转化为具备“强劲自由现金流+高股息+持续回购”的红利资产。

　　油价中枢维持高位，可能仍将是未来一段时间主导行业配置的核心背景。自身价格或利润有望与油价上行形成联动的行业，将是未来一段时间“涨价链”的一条重要线索。其中，油价上行受益的逻辑可以归纳为以下三类：直接增厚利润：油价上涨直接增厚原油开采、油服设备、油运等上游能源相关产业的利润，带来盈利弹性；能源替代：高油价下，煤炭、燃气、煤化工、新能源、生物燃料（大豆等）等其他能源的经济性凸显，受益于能源替代逻辑需求上升；成本驱动型上涨：原油价格上涨推高化肥、农药的生产成本，进而通过农产品种植成本传导至价格。