特质波动率

        首先用个股月内的日数据进行Fama-French三因素模型回归，回归公式如下

      然后利用回归残差的样本标准差得到该股票在这个月的特质波动率。为了统一单位，我们将得到的标准差序列月度化，月度化的方法是用标准差乘以该股票当月交易日的平方根。这样就可以得到股票在第t个月的特质波动率IVOL的度量指标，即：

• 邓雪春, 郑振龙. 中国股市存在"特质波动率之谜"吗?[J]. 商业经济与管理, 2011(1):9.
  

• 原始数据包含：日个股回报率、综合日市场回报率、三因子日度数据、无风险利率（1991-2025年的完整数据）
• 数据格式为：dta格式（Stata14版及以上版本）
• 本文选取1991-2025年A股上市公司为研究对象
• 个股收益率使用考虑现金红利再投资的日个股回报率
• 用于月内三因素模型回归的Fama-French三因素日数据使用流通市值加权来构建
• 无风险利率采用一年期定期存款利率
• 为了保证月内回归的有效性, 如果正常交易的交易日数目不足这个月总交易日天数的80%，该股票在这个月将不会纳入研究范畴
  

拓展版本 - 使用五因子模型

合集版本