环境不确定性的根源存在于外部环境，而外部环境的变化将引起企业核心业务活动的波动，并最终导致企业销售收入的波动，因此，环境不确定性可以用公司业绩波动来予以衡量 。销售收入的标准差通常被认为是衡量环境不确定的指标，为了剔除行业的影响，可用过去5年销售收入的标准差并经行业调整后的值来衡量公司的环境不确定性

变量测算方法和过程：

每个公司运用过去5年的数据，采用普通最小二乘法(OLS)运行以下模型 ，分别估计过去5年的非正常销售收入：Sale=φ0+φ1Year+ε

其中，Sale 为销售收入; Year为年度变量，如果观测值是过去第4年的，则Year=1 ; 如果观测值是过去第3年的，则Year=2 ; 依次类推，如果观测值是当前年度的，则Year=5。模型的残差即为非正常销售收入

1.未经行业调整的环境不确定性 = 公司过去5年非正常销售收入的标准差/过去5年销售收入的平均值

2.行业环境不确定性 = 同一年度同一行业内所有公司的未经行业调整的环境不确定性的中位数

3.经行业调整后的环境不确定性（环境不确定性）= 各公司未经行业调整的环境不确定性/行业环境不确定性

数据名称：上市公司-环境不确定性测算数据-原始数据+dofile

数据范围：A股上市公司

时间范围：2000-2024年

样本数量：67642条

数据来源：上市公司年报

数据说明：含原始数据、dofile代码、环境不确定性计算结果

更新时间：2026年2月

[1]申慧慧,于鹏,吴联生. 国有股权、环境不确定性与投资效率[J].经济研究,2012,47(07):113-126.

1.原始数据

2.计算代码

3.上市公司环境不确定性测算结果- Excel格式

4.上市公司环境不确定性测算结果- Stata格式