数据年份：2001-2024
数据范围：A股上市公司
数据版本：Gmm回归投资效率结果、OLS回归投资效率结果
文件格式：Dta格式（使用Stata打开）、Xlsx格式（使用Excel打开
注：提供了剔除所需数据和剔除代码，若无需做该项剔除处理，自行删除相关代码重新运行即可行业参照证监会2012年行业分类标准，制造业用二级行业分类，其他用一级分类来计算并对连续型变量进行了1%和99%分位数的缩尾处理
代码格式：do文件


计算公式：        


   
对以上Richardson模型进行OLS得到的残差来衡量投资效率，残差大于0表示过度投资，且值越大，过度投资程度越大，残差小于0表示投资不足，且值越小，过度不足程度越大。通常最后构建三个变量：投资效率（残差绝对值），过度投资（残差绝对值，残差大于0的样本），投资不足（残差绝对值，残差小于0的样本）
    变量说明：
表示ｉ公司 t 期的投资支出，具体定义为现金流量表中的构建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金 - 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额  + 购买子公司及其他营业单位所支付的现金 - 处置子公司及其他营业单位所收到的现金-当期折旧费用，并用年初总资产进行标准化处理
表示公司ｉ在 t-1 期的成长性水平，定义为托宾Q值
表示公司ｉ在 t-1 期的规模，定义为公司年末总资产的自然对数
表示公司 i 在 t-1 期的资产负债率，定义为公司年末总负债除以年末总资产
表示公司 i 在 t-1 期的现金持有水平，定义公司货币资金和短期投资之和除以年末总资产
表示公司ｉ在 t-1 期的上市年龄，定义为当前年度减去公司的上市年度加上1的自然对数
表示公司ｉ在 t-1 期的年度超额回报率，定义为考虑现金红利再投资年度回报率减去市场年度回报率（流通市值加权）
表示ｉ公司 t -1期的投资支出
表示行业虚拟变量，以证监会2012行业标准，除了制造业用二级行业分类，其余行业用一级分类
表示年份虚拟变量
参考引用:申宇,赵静梅.吃喝费用的得"与"失"一基于上市公司投融资效率的研究].金融研究,2016.(03):140-156




徐倩.不确定性、股权激励与非效率投资[].会计研究,2014.(03):41-48+95


代码：



数据量：


描述性统计：


结果数据