招商证券：计算机行业07年二季度投资策略报告
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􀁺 市场因素导致行业内公司估值普遍处于高位。2006 年以来，中国证券市场
出现了持续的上涨行情，行情的火热导致了行业内公司目前普遍处于较高
估值的状态。行业内重点公司07 年动态市盈率已经高达48 倍。
􀁺 以投资行业内具有明确成长预期的个股以应对目前普遍的高估值状况。我们
认为目前行业整体投资已经面临一定的市场风险，行业投资策略调整为以
投资行业内具有明确成长预期的个股应对目前普遍的过高的估值状况
􀁺 投资软件外包产业，关注中国互联网发展仍然是07 年Q2 的核心投资策略。
在国内，通用软件等产品市场竞争状况依然未得以改变，而软件外包产业
已经成为国内软件行业的主推动力，软件外包企业相对具有较为清晰的成
长前景。而在互联网产业，中国的互联网再次进入了进入高速发展期。互
联网已经成为工作、学习、娱乐等必不可少的工具。
􀁺 重点推荐公司处于价值发现阶段，长期投资价值依然相对明显。我们在07
年年度策略报告推荐的重点品种，东软股份、恒生电子、鹏博士及太工天
成四家公司在07 年一季度的表现都相当理想。