<P><FONT size=6>国金证券：中信银行—中人之资、特色欠缺　</FONT></P>
<P><FONT size=6>17页        2007 年04 月23 日</FONT></P>
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<P>内容目录<BR>公司业务偏强零售业务偏弱.............................................................. 4<BR>业务发展不均衡............................................................................................... 4<BR>零售业务的占比较低........................................................................................ 5<BR>贷款业务在经济发达地区的集中度较高........................................................... 6<BR>资产质量需要观察............................................................................ 8<BR>资产质量一般.................................................................................................. 8<BR>公司信贷风险成本较低 但未来压力较大......................................................... 8<BR>盈利能力中等................................................................................... 9<BR>盈利预测........................................................................................ 11<BR>税率假设........................................................................................................ 12<BR>资产质量假设................................................................................................ 12<BR>收益率假设.................................................................................................... 13<BR>估值............................................................................................... 13<BR>附录............................................................................................... 14<BR>附录：三张报表预测摘要............................................................... 16</P>