一季度QFII投资行为分析报告

6页 2007.04

本文首先回顾了QFII 近年来一些投资理念和行为，其次对于自2007 年以来QFII 的持仓变动情况做了分类和总结，最后筛选出一些值得关注的投资品种。

历史经验表明，总结以往机构行为、特别是外资行为的市场表现，对于往后的投资具备一定的借鉴意义，并有助于发现市场中蕴含的投资机会，这也是我们研究QFII 行为的目的所在。
一、QFII 投资策略
1、低估值行业成首选
谈到挖掘“估值洼地”，QFII 应是最为坚决的。根据我们的统计发现，QFII 在最新一季中（截至2006 年年末）的集中度有所提高的行业锐减到4 个。它们分别是：以为煤炭股为主的采掘业、机械行业、建筑业以及公用事业。这其中，机械行业和建筑业是连续两季度，而公用事业和采掘业则是新挖掘的。与此同时，在诸如纺织、造纸等行业上，QFII 改变了过去一路增持的局面，开始出现减持迹象。