国金证券-船舶行业研究报告—还有多少订单值得期待？

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内容目录
处于景气高位的船舶行业................................................................. 5
船舶行业是典型的周期性行业......................................................................... 5
现状：30 年的轮回，船舶行业再次处于景气高位........................................... 5
供给：全球船队运力1980 年以后增速放缓..................................................... 6
需求：海事贸易量1990 年以后恢复增长，2000 年以后供需关系反转............ 7
海事贸易量增长的关键驱动因素来自中国....................................................... 8
2006 年多个规则（标准）生效支撑船舶的需求............................................. 10
未来：运力大幅上升，新船成交量下降，泊位紧张因素支撑船价... 10
供求：目前处于均衡状态，长期趋势将由供需平衡转为运力过剩................. 11
新船价格在船厂泊位紧张局面没有明显改变之前，将继续维持在高位.......... 12
造船产能利用率09 年以后下降 中国船企能否有足够订单？ ......................... 13
拆船高峰已过，全球船队船龄较低................................................................ 15
我们对国内船舶行业股票投资的看法............................................. 16
行业数据显示07 年船厂的盈利水平会再创新高............................................ 16
船舶上市公司的估值应参考韩国.................................................................... 17
中国在全球造船行业的市场份额仍会上升 “量增幅度”决定投资价值......... 19
人民币升值，中国船企在国际市场尚不具备定价权....................................... 20
细分子行业前景判断...................................................................... 20
油船............................................................................................................... 21
集装箱船........................................................................................................ 22
散货船........................................................................................................... 23
附录：船舶行业统计数据分类简介................................................. 24