东方证券－医药行业跟踪报告：第24次药品降价评述

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􀁺 此次药品价格调整涉及消化系统药物、呼吸系统
药物、抗寄生虫病、解热镇痛及非甾体抗炎药、
镇痛药、麻醉用药物、调节水、电解质及酸碱平
衡药物、专科用药以及解毒药和诊断用药等十个
系统的药物，共260 个品种、1200 多个剂型规格。
其中70%的品种价格进行了下调，平均降价幅度
19%，最大降幅62%，降价金额约50 亿元；对其
余的30%左右廉价药品，维持原价；对市场供应
紧缺或断货的18 种药品，适当提高了价格。
􀁺 目前列入中央政府定价目录药品共1500 种左右，
地方定价800多种，约占全部药品的20%。从2006
年开始，国家发展改革委分7 批对列入中央政府
定价范围内的药品（除计划生育药具、计划免疫、
麻醉药品及一类精神药品以外）重新核定了价格。
其中，900余种不同程度地降低了价格，约占70%；
70 多种廉价药品调高了价格，约占5%；300 余
种药品维持原价，约占25%。
􀁺 在我们重点关注的公司中，恒瑞医药的阿曲库胺
的处在降价目录中。由于阿曲库胺的年销售额为1
亿元左右，占公司主营业务收入的7%，因此本次
药品的降对公司的业绩影响有限，我们仍然维持
公司的2007 年每股收益为0.70 元，2008 年1.04
年的盈利预测，维持买入的投资评级。