<P><FONT size=5>光大证券：07年医药行业政策影响分析  </FONT></P>
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<P>􀂄 药品降价＋打击商业贿赂，处方药营销依然被动：药品降价和打击商<BR>业贿赂已经成为众多处方药销售企业经营的最大风险。早在2004 年<BR>国家发改委已采取大幅降低部分抗感染类药品的政策，对医药企业的<BR>影响已可见一斑。2007 年1 月，国家进行了第21 次大幅度的药品降<BR>价，管理层也多次公开表示要继续挤压药品价格泡沫。我们认为国家<BR>对于药品降价和打击商业贿赂的行为依然会在07 年持续，处方药“带<BR>金销售”面对巨大政策风险，形势依然被动。<BR>􀂄 药品分类管理利好OTC 市场：国家食品药品监督管理局一直努力在<BR>推行药品分类管理工作，SFDA 明确目标“2006 年1 月1 日，基本实<BR>现分类管理”。目前国家处方药和非处方药的分类工作基本上已经完<BR>成。药品分类管理的意义在于有助于解决医药分家和降低人们医疗费<BR>用的支出。和发达国家相比，我国的OTC 药品市场还处于发展的初<BR>期，市场潜力巨大。我们认为药品分类管理将会推动OTC 药品市场<BR>快速发展。<BR>􀂄 “三医改革”推动医药商业集中度提高：国家药品流通体制“适度集<BR>中”的政策导向将推动国内药品流通市场集中度快速提高，而且其趋<BR>势已经不可逆转。大型医药商业面对行业洗牌显然将会首先受益，我<BR>们认为医药商业将会形成“强者更强”的</P>