<P><FONT size=5>上海证券－中信银行：对公业务主导，经营特色尚欠 </FONT></P>
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<P>􀂾 背靠强大的金融集团中信集团。中信银行的控股股东中信集团是我国领先的大型跨国国<BR>有企业集团，旗下有证券、信托、基金管理、保险、期货等金融服务公司。在未来银行<BR>业混业经营的趋势下，集团独具优势的综合金融服务平台将有助于通过交叉营销方式提<BR>供全方位的金融服务和一站式的解决方案。此外，中信银行引入了BBVA 作为其战略投<BR>资者，相信与BBVA 的合作将进一步提升公司在相关业务经营、管理方面的水平，提高<BR>银行的竞争力。<BR>􀂾 对公业务上仍有一定的竞争优势。在中信银行的收入结构中，对公业务占比达到<BR>79.80%，仍占主导地位。其拥有高质量的客户基础和一流的对公客户服务能力。在全<BR>国500 强企业中，有超过50%是中信的客户。<BR>􀂾 盈利水平在上市股份制银行中处于中等水平。中信银行调整后的核心盈利指标（拨备前<BR>利润/平均资产）为1.44%，在上市股份制银行中处于中等水平。从净资产回报率和年<BR>均复合增长率来看，中信银行处于中等偏下水平。<BR>􀂾 拨备水平有待提高，贷款行业集中度较高。中信银行的拨备覆盖率为84.60%，上市股<BR>份银行中仅高于深发展和华夏银行，拨备水平还有待提高。此外，中信银行贷款的行业<BR>集中度较高，仍应注意不良贷款风险。</P>