<P><FONT size=5><EM>国信证券-石化、化工产品周报：美国战舰大规模开进波斯湾促油价上涨 </EM></FONT></P>
<P><FONT size=5><EM>05.28            10页</EM></FONT></P>
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<P>􀁺 在美国战舰大规模开进波斯湾的主导下，油价上涨<BR>本周，受美国战舰大规模开进波斯湾的影响，国际油价大幅上涨；后来，由<BR>于美国库欣原油库存意外上升的推动，美国WTI 价格下跌。BRENT、WTI、<BR>DUBAI 周环比涨幅分别3.5%、0.4%、0.7%；最新价格分别为71.6、65.2、<BR>66.6 美元/桶。我们认为，随着夏季需求旺季逐步来临，在供给相对平稳、<BR>库存水平不高、需求上升的情况下，未来三个月，原油价格可能呈上涨的现<BR>象；加上伊朗局势、非洲地区、中东地区的政治波动，增添了油价大幅波动<BR>的可能。<BR>􀁺 供不应求的担忧促国外成品油价格继续上涨，国内稳定<BR>本周，美国石油学会最新油品报告显示：原油库存上升0.6%，汽油库存上<BR>涨0.7%。汽油库存虽然连续三周上升，但仍维持在16 年以来的低位，加<BR>上一些炼厂事故和关闭，市场担心未来会出现供不应求的现象，国外成品油<BR>价格因此继续上涨。三种成品油周环比涨幅分别为1.2%、1.3%、1.0%；<BR>最新价格分别为88.3、83.7、78.1 美元/桶。我们认为，在临近汽油消费高<BR>峰时节，汽油库存在持续下降之后维持在较低水平，市场对于供给的担忧可<BR>能推动汽油价格上升。国内成品油价格稳定。<BR>􀁺 国内外汽油、柴油的价差变化<BR>国内外汽油价格比较：06/12 到07/5，国内汽油价格略有下调，降幅为2.6%，<BR>目前价格为5650 元/吨（中石化上海90#汽油批发价）；同期，国际汽油价<BR>格大幅上涨，涨幅为32.8%，目前价格为89 美元/桶（新加坡92 号无铅汽<BR>油），进口完税价为7300 元/吨；国内外汽油的价差达到</P>