海通证券--认沽权证投机还未结束 建议关注稳健品种--权证周报

06.11 7页

本周沪深股票市场宽幅震荡。上证指数以3981.82 点开盘，最高3987.27，最低3404.15，收盘于3913.14，较上周下
跌2.19％；深证成指以12393.25 点开盘，最高12930.19，最低10652.19，收盘于12850.68，较上周上涨3.36％。在指数
下跌的同时，成交金额也明显缩量，全周的日均成交金额为1964.77 亿元，较上周下降30.45%。
行情回顾及分析—正股市场缩量宽幅震荡，认沽权证投机疯狂，认购权证溢价率出现反弹
在5 月30 日上调印花税后，正股市场开始大幅下跌，本周市场出现宽幅震荡的走势。与权证市场相关的海通二级行
业指数中商业贸易指数涨幅最高，上涨2.89%，其次为机械行业和家电行业，分别上涨2.64%和2.29%；食品、金融、旅
游和钢铁指数出现下跌，但跌幅均未超过3%。成交金额方面，各行业均有大幅缩减，旅游、金融和房地产指数的成交额
下降最多，分别将47.22%、39.47%和36.13%。
本周权证市场的日均成交金额为697.53 亿元，较上周上升79.54%，其中认购权证的占比从48.24%继续下降到40.79%，
显示本周成交额的上升主要是因为认沽权证的投机。14 只权证中仅有两只下跌，认沽权证中仅有上周大涨的钾肥JTP1 出
现下跌，认购权证中仅有伊利CWB1 下跌，涨幅最高为招行CMP1，上涨111.20%，其次为中集ZYP1 和五粮YGC1，分
别涨68.33%、61.86%。
从溢价率来看，认购权证的溢价率水平明显上升，从上周4.26%升至6.55%，认沽权证的平均溢价率也有所上升，从
77.82%降至81.42%。溢价率下降最多的为钾肥JTP1、中化CWB1 和五粮YGC1，上升最多的为钢钒GFC1、华菱JTP1
和五粮YGC1。目前溢价率最高的三只权证仍为五粮YGP1、中集ZYP1 和招行CMP1，溢价率最低的为五粮YGC1、侨
城HQC1 和伊利CWB1。
从杠杆倍数来看，本周认购权证的平均杠杆水平略有下降，认沽权证的平均杠杆水平明显下降。目前认购权证中杠
杆倍数最高的是武钢CWB1、马钢CWB1 和钢钒GFC1；由于认沽权证集体上涨，所以杠杆倍数均大幅下降，认沽权证
中最高的为招行CMP1、中集ZYP1 和五粮YGC1。