华泰证券_电子元器件行业投资策略报告：

增持优质公司，迎接行业旺季

2007 年06 月20 日 13页

投资要点：
1、 虽然下游整机对半导体的需求依然较强，但由于06 年三
季度全球半导体超额库存异常，导致微处理器、DRAM、
闪存等三大类产品价格下跌超过预期，SIA 预测全球芯
片销售额07 年将仅增长1.8%，远低于此前预期的10%。
但由于行业旺季到来，下半年行业情况将会好于上半年。
2、 国内1-4 月数据显示由于需求增长速度放缓，元器件行
业销售收入增长达到近20％，虽然增长速度较去年同期
有较大下滑，但在电子信息产业内部，其增长速度仍然
较为突出。
3、 随着行业进入销售旺季，我们给予电子元器件行业总体
“增持”的评级。其中，维持半导体行业至“谨慎增持”，
给予PCB 行业、液晶显示器件行业“增持”的投资评级。
4、 我们建议坚持价值投资理念，关注各子行业内具有技术、
市场或者综合优势的优秀公司。
5、 推荐生益科技、法拉电子、长电科技、深天马A、华微
电子、超声电子、莱宝高科、横店东磁和航天电器。