招商证券：招商地产－优质综合开发商步入快速增长期

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目录
一、投资策略............................................................................................................................................................ 4
二、公司简介............................................................................................................................................................ 4
三、公司业务分析.................................................................................................................................................... 6
1、 地产开发业务－腾飞在即........................................................................................................................ 6
1.1 未来几年将步入地产结算的高峰期....................................................................................................... 7
1.2、合理的战略布局及丰富的土地储备保障公司成长的持续性................................................................ 9
1.3、强大的股东背景............................................................................................................................... 11
1.4、良好的品牌形象............................................................................................................................... 11
2、物业租赁业务－四大因素提升投资价值...................................................................................................... 11
2.1、公司目前出租物业地理位置优越、增值效应明显............................................................................. 12
2.2、出租物业面积将保持高速增长，结构不断改善................................................................................. 13
3、其他业务分析............................................................................................................................................. 14
3.1 供水供电业务维持稳定....................................................................................................................... 14
3.2、物业管理－完善地产开发产业链...................................................................................................... 15
4、定向增发提升公司投资价值........................................................................................................................ 15
4.1、定向增发基本内容............................................................................................................................ 15
4.2、定向增发项目分析............................................................................................................................ 16
四、盈利预测和投资评价....................................................................................................................................... 17