<P><FONT size=5>光大保德信：2007年第三季度投资策略报告 41页</FONT></P>
<P><FONT size=5>光大保德信基金管理有限公司 41页   2007.07</FONT></P>
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<P><FONT size=4>一. 宏观经济：稳步收紧防“过热”<BR>自2004年开始的宏观调控迄今已经历时三年之久。随着中国经济市场化程<BR>度的不断深入，自2006年开始的第二轮调控，与2004年的第一轮调控相比，其<BR>力度更加缓和，措施也更趋于市场化。从历次调控的历史情况看，我们可以说，<BR>如果固定资产投资同比增速达到30%以上，工业增加值达到20%以上，经济即处<BR>于过热的状态。而目前固定资产投资同比25%以上，工业增加值15%以上的状态，<BR>属于经济增长偏快的状态。</FONT></P>