平安证券 重点跟踪公司最新点评

07.20 54页 表格

000028
一致药业
医药
杜冬松、倪文昊
强烈推荐
维持
我们预计，2007年——2009年EPS将分别达到0.43元、0.62元、0.86元
目前一致药业是市场上最便宜的医药商业股，其估值水平偏低的原因是市场尚未充分认识到公司未来良好的成长性，近期小非深圳市宝安区石岩镇经济发展总公司解禁后的快速减持，也对公司股价造成了较大的冲击。我们认为公司未来几年将迎来快速发展的黄金期：医药工业方面，深圳制药厂搬迁的完成打破了产能不足这一制约其发展的瓶颈，新增业务模式也非常值得期待，万乐药业股权将由深圳制药厂划转到一致药业，公司将分享其未来两年的快速成长；医药商业方面，公司将受益于挂网招标这一政策性因素触发的两广医药市场整合，市场占有率有望快速提高，公司内部整合的提速则将延续其间费用不断降低的良好趋势。我们预计，2007年——2009年EPS将分别达到0.43元、0.62元、0.86元，当前股价对应的动态PE分别为：28.3倍、19.63倍、14.15倍，12个月目标价为24.8元，继续给予“强烈推荐”投资评级。
2007-7-20
600325
华发股份
房地产
刘细辉
强烈推荐
首次
华发股份（600325）：2007年7月20日公布公告，公司通过出资收购重庆中讯实业公司及个人股东持有重庆市江北区“铜锣湾国际水城”房地产项目的65％股权，剩余30％股权仍可继续在之后条件成熟之时进行转让；公司并且在重庆设立全资子公司的议案；加强上市公司专项治理的自查报告和整改计划的议案。公司通过股权收购的方式获得重庆市的“铜锣湾国际水城”项目，标志着公司的开发区域开始从珠海向其他城市拓展。公司在重庆设立全资子公司，搭建了项目开发的经营管理平台，在股权收购和设立公司上的投资表明了公司进军重庆房地产市场的战略，今后公司势必会在重庆房地产项目开发中有更多的举动。在公司治理方面，公司尚未制定专门的“募集资金使用管理制度”、“独立董事制度”，公司董事局下设的专门委员会作用需进一步加强，投资者关系管理工作需进一步加强。暂给予“推荐”评级。