周二探底回升，成交量变化不大，个股普跌，涨停14家，跌停2家。

最近一段时间大家可能都注意到了一点，就是大盘在盘中突发的拉升频率非常高，可以在蹒跚的惰性走势中突然出现两波快速的拉升，或者是完全没有征兆的下探，让人防不胜防。其实，看看成交量就可以发现，这是因为市场上剩余的交易者已经很少了，在两周前就提到了目前的市场都是剩余资金的角斗，之所以会出现大幅的波动，就是因为假设原本1000手的目标成交量只需要四五个价位就可以完成。

现在由于买卖双方报价参与者的减少，而使得参与者必须付出更多的价格档位才能达到目标，也就是形成了无论买方，还是卖方都要付出比两三年前那种成交量在1000亿以上交投活跃期更多的档位成本。从而使得在里面参与的散户们也更加被动，因为一个大单的成交瞬间吃掉了更多的有利价位，那么拿到散户手里的“剩余价值”就更少了，而当大机构出货的时候，散户就要付出更多的代价——深套。

所以，现在的交易更多的是一种“长枪杀铁骑”的模式，如果你手中没有长枪，那么就无法战胜即将迎面而来的铁骑。而这长枪就是适应于当下行情的交易技巧、交易心理与交易仓位，而不是2007年、2009年更不是2011年的交易技巧、交易心理与交易仓位。市场永远在变化，如果你不能调整你的交易三方面，那么你都将被市场这无情的“铁骑”踏过。更别提将希望寄托在产业政策、政策红利、企业价值、会议情绪、欧美股市的提携上。申万陆家嘴团队

周二大盘震荡下跌，成交量放大一成，个股普跌，涨停14家，跌停2家。

国内消息面日渐趋于平静，导致基本面的刺激性上升短期内难以实现。所以，盘面主要表现在短线的快速涨跌转换下跌得不到延续，上涨更加疲软，市场就在这种波澜不惊的行情中消耗着投资者的热情。

但是从技术面上来看，目前依旧是有着20日均线的支撑或者说2110点位的托盘。连续一周都在这个均线之上徘徊，因此积累了大量的筹码，这样就会导致后面出方向的概率大增，因为这里已经有了一个平行顶部或者突破平台的形态已经构筑完毕，只等着向上，或者向下一个佯攻之后出一个大的方向。而且这样的方向性波动，应该也在70个点之上。

大盘向上走的话，首先就是要逐渐消化2150-2170点的前期套牢盘，从主力策略上来讲，与其向上缓步推进，不如来个向下快速下跌，然后上升来得轻松。重新下杀到2050点之后再上升的话，会显得更加轻松，因为主力手中的剩余资金毕竟不多了。

目前市场的情绪已经大不如3年前了，一个是经济方面的原因，另一个就是证券市场本身的混乱，很多人已经接受了“股市伤不起”的潜意识。因此，在这样的市场之下，剩余交易力之间的角斗只会越发地消耗内部力量。

对于当前的市场，首先应该确认的一点就是不能追涨大阳线，市场的冲击力没有那么强大，也不能快速杀跌，在反弹的涟漪过程中要学会止损。交易者可以建立一个记错本，去反省最近一段时间的交易记录，去总结基本面和技术面的得与失，比去计较当天的交易账目上的得失更为重要。

周二大盘震荡走低，成交量有所萎缩，个股普跌，涨停18家。

我们先来看看周一的行情，在PMI创下9月新低的时候，居然收红，而且是大红。并且是在地产、券商的带领下，跌了许久的酒类也是上演着疯狂的长阳。在交易时间里，营业部里的交易者们时不时地发出雀跃声，到了收盘，主持广播节目的时候可以明显地听到主持人那头传过来的喜庆劲儿，但是笔者很奇怪，是什么让我们能够有这样好的预期呢？ 我想仅仅就是久旱逢甘霖吧。跌得太久了，一日的长阳也值得狂欢。这不是一个皆大欢喜的日子，这是股民多大的悲剧。

从形态上来看，周二收出的阴线已经吞掉了近期所有的收盘价，显示空头周一不是不反击，而是不屑于反击，如果周三再收盘跌破2040点，那么将重新回到短期下跌轨道中来。另外，从技术角度来讲反弹阶段，如果最近的均线不受阻力，那么第二根K线反转的概率就大升。

目前来看，股市走强尚需政策性利好相助。在这种情况下，一定要按照自己的操作习惯，在确保成功率的情况下再去出手，而不是指望全面向好的大盘去带动自己手中的股票。

申万陆家嘴团队

周二大盘出现拉升，量能有所萎缩，个股普涨，涨停24家，跌停1家。

周二的大涨，可能很多人又会对当前的点位产生莫大的怀疑，到底是继续下探，还是已经见底。已经有人给出三个理由去解释周一的大跌，包括众所周知的第一条新股发行、第二条是本周会迎来解禁高峰，首先就是广发的10亿股解禁；第三个就是货币宽松政策屡爽约。但是这三条都是隔靴搔痒，根本没有说到点子上，股市下降的本质是经济的下挫。

抛开周二的大涨不说，周二有一条消息是被忽略了，就是前7月工业利润同比降2.7% 其中国企下降12.2%，这不是一般的跌幅。再加上汇丰中国PMI创9个月来新低。现在除了央行玩弄存款准备金和利息之外，已经没有其他的办法，包括其他欧美国家，都寄希望于国家货币政策去调节本国经济，这都是本末倒置，甚至后患无穷的行为。结合本国“搞地皮”的经济，房地产是绝对不可能再被作为经济雄起的助推力。所以，短期没有找到好的拉动GDP数字的产业的话，除非整体好转，否则仅仅依靠一两个行业提振是不现实的。

短期的反弹并不能解决根本的股市问题，罗列过来的短期利好数据也不足以支撑中国经济的整体走势。而再观察周边的市场，德国DAX一直受压制于7000点，道琼斯已经远离13300点一个礼拜很可能习惯成短期高点。因此，欧美也不排除进入跌势的几个月份。所以，对于当前的走势，不能以一周两周的涨幅去衡量，而是应当整体地去看待一个大的环境和政策。申万陆家嘴团队

大盘开盘创新低后，没有下探，直接直线拉升，说明这里短时间是有筹码不想告别这个位置。但是，到了下午达到2158点后又回落到2140点附近，且没有后续动作，也说明空头目前依旧掌握主导力量。因为可以明显地看到下午最后一个小时里，多头基本上没有任何反抗的能力。而回顾早上的拉升主要是地产板块的拖动，而这个板块是连续阴跌了一个礼拜后的反弹而已，纯属一种技术反弹的拉升股指行为。而银行基本上都创出了近期的新低。

如果这里不是主力从银行中抽出资金转移到其他板块的行为的话，那么就说明银行仍然会有几天的抛盘，这样就会对大盘施加很大的负面影响。而从周线上来看大盘还需要两周左右的时间才能有一个见底的信号，所以这个位置，回顾一下房地产、券商、有色、银行的指数位置的话，不难看到上行的动力不是很足，至少这几个板块很难同时形成短暂的合力。

而再看看活跃的板块，依旧是农业和酿酒，但是仔细看看，可以发现酿酒也表现出资金的流出，唯独农业才是兴起的板块，预计上升的通道还是存在的。

因此，在热点没有转移到权重股上，那么就不会有大行情，越是一个震荡下行的格局，越是有利于大盘的触底，相反一蹴而就的上升之后形成的看多观点才是危险的信号。目前大盘依旧需要耐心观望。

申万陆家嘴团队

欧美主要市场受到上周五的欧元区利好而大幅度上升，而上证指数在这两天里表现是让人十分不满意，尤其是周二的时候出现了20个点的回落，早上还在庆祝多方取得胜利之时，空方立即展开了闪电战，在开盘15分钟后就开始全面反扑。对于这种走势，从形态上来看，非常像突破5分钟头肩底之后的回踩行为。因为在周五到周二的三天行情，或者是2230点附近是形成了一个明显的头肩底形态，所以这个位置毫无疑问是多方的一个大本营。虽然周二的下午被疯狂反击，但是有理由相信在这个位置仍然具有向上的动力。而且越是走出周二下午这种单边的走势，越发像空头的平仓行为。

之所以费这么多文字对这两天的形态进行回顾和反省，就是想让投资者学会学习和自我分析，而不是盲目阅读一些研报或者是股票分析，只有自强方能不息。而今年最大的特点就是板块为基础的行情，如果参与对了板块会有持续的保值机会，相反则会损失惨重。

从走势上来看的话，酿酒、医药短线是要有一定回调的，因为作为大盘下跌阶段的防御股，消耗了太多的筹码，而这两天的大盘企稳就为它们提供了释放资金的机会。所以，这两天的回调是只宜观望，而不宜参与的，等大盘再次走弱的时候才是一个新的切入机会，或者该板块支持回调个三四天。而受利空影响的汽车板块相信在接下来的一个月下调过程之后会有一定的投资机会，而农业板块会在大盘真正向好之时成为一个新的关注板块，因为该板块今年一直无大的动静。

申万陆家嘴团队