《融资、地价与楼盘价格趋势》
作者：平新乔　陈敏彦3
内容提要：本文运用35 个大城市的面板数据, 就ZF(地方ZF) 控制的地价、信贷与经济适
用房优惠政策等3 个变量对于中国房地产业的投资、销售价、销量与土地购置价所产生的效应做了
经验分析。分析结果显示, 中国房地产开发商在低地价与高房价之间更在乎土地的廉价获取, 他们
对低廉地价的获取动力是对高房价追求动力的两倍以上;“经济适用房”开发与土地截留已经成了
中国房地产开发商从ZF手中获取廉价土地的两个基本手段。ZF支持的银行信贷, 无论是对房地
产投资, 还是对房价上升、土地价格上扬及房屋销量, 都具有正向推动作用, 外资进入是近3 年来房
地产投资扩张的一个显著推动因素。如果要对房地产业进行适当缩水, 除了信贷政策的适当调整,
还需要从产品质量与产品结构上做相应调整。
关键词：资金来源　土地价格　空置率